2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(11-26)

2022年度注册会计师考试财务成本管理日常实践

1.【选择主题A公司需要筹集长期资本来扩大业务规模。有三种筹资方式可供选择：发行长期债券、发行优先股和发行普通股。经计算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差异点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差异点为180万元。如果采用每股收益无差异的方行筹资决策，则在下列声明中，正确的是（ ）。

A.当预期税前利润为100万元时，A公司应选择发行长期债券

B.当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股

C.当预期税前利润为180万元时，A公司可以选择发行普通股或优先股

D.当预期税前利润为200万元时，A公司应选择发行长期债券

2.企业目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件保持不变，资本结构也是( )

A.使每股收益最高的资本结构

B.资本结构使股东财富最大

C.股价最高的资本结构

D.利润最大化的资本结构

3.【选择题】a公司采用每股收益无差异点的方式做出长期融资决策。据了解，长期债券与普通股无差异点的年息税前利润为200万元，优先股与普通股无差异点的年息税前利润为300万元。如果a公司预测未来年息税前利润为360万元，正确的是( )。

A.普通股应用于融资

B.应该用优先股融资

C.长期债券也可以优先投融资

D.长期债券应用于融资

4.【选择主题A公司需要筹集长期资本来扩大业务规模。有三种筹资方式可供选择：发行长期债券、发行优先股和发行普通股。经计算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差点为200万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为300万元。如果采用每股收益无差别的方式进行筹资决策，则在以下声明中正确（ ）。

A.当预期税前利润为150万元时，A公司应选择发行长期债券

B.当预期税前利润为250万元时，A公司应选择发行优先股

C.当预期税前利润为350万元时，A公司应选择发行债券

D.当预期税前利润为300万元时，A公司应选择发行优先股或普通股

5.【单选题】关于资本结构决策的方法，以下说法是不正确的( )。

A.资本成本比较法很难区分不同融资方案之间的财务风险因素

B.无风险因素

C.在企业价值比较法确定的最佳资本结构下，公司资本成本最低

D.在每股收益无差异点法中，当每股收益最大时，企业价值最大

1.【答案】D。分析：根据每股收益无差异点法，发行优先股和长期债券的直线平行，普通股融资方式的斜率小于其他两种融资方式。在融资计划中不考虑优先股的融资。当预期税前利润小于120万元时，发行普通股的每股收益最大，应选择普通股的融资方式；当预期税前利润大于120万元时，发行长期债券的每股收益相对最大，应选择债券融资方式。

2.【答案】B。分析：将加权平均资本成本最低的资本结构作为公司的目标资本结构。此时，企业价值最大，每股收益不一定最大。根据股东财富最大化的目标，当债务价值和股东投资资本稳定时，公司价值最大化相当于增加股东财富。因此，在目标资本结构下，股东财富最大，因此选择了这个主题B。

3.【答案】D。分析：发行长期债券的每股收益与发行优先股的每股收益直线平行，发行债券的每股收益大于发行优先股的每股收益。因此，在决策时，我们只需要考虑发行长期债券和发行普通股的每股收益。预计未来每年360万元以上的税前利润将超过200万元，公司应选择发行长期债券进行融资。D项目符合题意。

4.【答案】C。分析：由于发行优先股和发行普通股的每股收益高于发行长期债券和发行普通股的每股收益，发行债券的每股收益线高于发行优先股的每股收益线，即根据每股收益判断债券融资总是优于优先股融资，因此选项B、D错误。综上所述，当预期税前利润高于200万元时，A公司应选择发行长期债券。当预期税前利润低于200万元时，A公司应选择发行普通股C正确、选项A错误。

5.【答案】D。分析：每股收益无差异，不考虑风险，每股收益最大，企业价值不一定最大。所以选项D说法不正确。