2022年注会财管重要知识点：税前债务成本的估计

2022-4-3

注会财管科目从整体来说难度较大，但教材各章节难度不同，重要程度也不一样，以下是小编整理的2022年注会财管重要知识点，希望能够帮助大家顺利完成基础阶段的学习。

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税前债务成本的估计

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第四章资本成本——第二节债务资本成本的估计

【知识点】税前债务成本的估计

税前债务成本的估计

税前债务成本的估计的四种方法

1.到期收益率法

基本原理

逐步测试求折现率，即找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的那一个折现率

适用范围

公司目前有上市的长期债券

计算公式

式中：—债券的市价

　　　—到期收益率即税前债务资本成本

　　　n—债务的剩余期限，通常以年表示

2.可比公司法

适用范围	公司没有上市的债券，可以找到一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物
基本做法	计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务成本
注意的问题	可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似

3.风险调整法

风险调整法

信用风险补偿率的确定

4.财务比率法

适用范围	公司没有上市的长期债券，找不到合适的可比公司，也没有信用评级资料
基本做法	需要知道目标公司的关键财务比率，根据这些比率可以大体上判断该公司的信用级别，有了信用级别就可以使用风险调整法确定其债务成本

注：本文知识点整理自东奥闫华红老师-2022年注会财管基础精讲班课程讲义

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2022年注会财管重要知识点将持续更新，希望大家坚持学习，努力备考，争取顺利通过2022年注会财管科目的考试。

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作者：酆娜
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