《投资理财》汪思冰，郝登攀主编；刘淑萍，吴继良副主编|(epub+azw3+mobi+pdf)电子书下载

图书名称：《投资理财》

【作　者】汪思冰，郝登攀主编；刘淑萍，吴继良副主编

【丛书名】金融类专业任务驱动、项目导向系列化教材

【页 数】 221

【出版社】 北京：国防工业出版社 , 2016.03

【ISBN号】978-7-118-10708-1

【参考文献】 汪思冰，郝登攀主编；刘淑萍，吴继良副主编. 投资理财. 北京：国防工业出版社, 2016.03.

图书封面：

图书目录：

《投资理财》内容提要：

投资理财是高职高专金融管理与实务、投资与理财专业的必修课程，也是其他经济管理类专业的选修课程之一。本教材是根据高职高专培养操作实施型投资理财专业技能人才的需求而编写的。本着“理论够用，突出技能和能力培养”的编写原则，落实理论联系实际，张弛适度，突出实用的编写思路。全书共分为十一个项目，系统介绍了投资理财的基本概念、原理及投资收益和风险的度量方法。本书着重介绍了当下最常见的九种投资理财工具，对他们的定义、运作方式及投资策略等进行了详细讨论，并在适当的地方穿插了详实的案例，贴近实际，突出适用性，便于学生学习理解和掌握知识点。

《投资理财》内容试读

雪

投资理财导论

引言

《圣经》上有一则劝人善加投资理财的故事：犹太大地主马太有一天要外出远游，便将他的财产托付给三位仆人保管。他给了第一位仆人5000金币，第二位仆人2000金币，第三位仆人1000金币。马太告诉他们，要好好珍惜并善加管理自己的财富，一年后他将会回来。

马太走后，第一位仆人将这笔钱作了各种投资；第二位仆人则买下原料，制造商品出售；第

三位仆人为了安全起见，将钱埋在树下。

一年后，马太如约回来了，第一位仆人手中的金币增加了3倍，第二位仆人的金币增加了

一倍，马太甚感欣慰。唯有第三位仆人的金钱丝毫未增加，他向马太解释说：“唯恐运用失当而遭到损失，所以将钱存在安全的地方，今天将它原封不动奉还。”马太听了大怒，并骂道：“你这愚蠢的家伙，竟不好好利用你的财富。”马太拿回了金币，赏给了第一位仆人。

这个故事就是著名的马太效应。故事中第三位仆人受到责备，不是由于他乱用金钱，也不是因为投资失败遭受损失，而是因为他根本没有好好利用金钱来投资，这个故事表明，古人在很早的时候就懂得重视投资理财。

资料来源：李昊轩著，《一本书读懂投资理财学》，中国华侨出版社，2010年9月第1版。

【知识目标】通过本章学习，了解投资与投机的区别；通过一些成功人士投资理财的经历，对投资理财有更深层次的认识；理解投资理财的必要性；把握正确的理财观念；掌握货币时间价值原理：掌握我国现有的投资理财品种及其特点。

【技能目标】能够在实际投资理财中运用货币时间价值原理；能够理解理财误区；能够树立正确的理财观念。

1.1投资理财基础

1.1.1投资与理财的定义

1.投资的定义

投资是货币转化为资本的过程。它是指经济行为主体以获得未来收益为目的，预先垫付

一定数量的资金或资源来经营某项事业的行为，是一种资本的形成和扩张的过程。根据经济

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投资理财项目1投资理财导论

学上的定义，投资是指牺牲或放弃现在可用于消费的价值以获取未来更大价值的一种经济活动。投资可分为实物投资、资本投资和证券投资，前者是以货币投人企业，通过生产经营活动取得一定利润。后者是指投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生产品，以获得红利、利息及资本利得的投资行为。

2.理财的定义

理财是一个范畴很广的概念。从理财的主体来说，个人、家庭、公司、政府部门至国家等都有理财活动。理财即对于财产的经营。多用于个人对于个人财产或家庭财产的经营，是指个人或机构根据个人或机构当前的实际经济状况，设定想要达成的经济目标，在限定的时限内采用一类或多类金融投资工具，通过一种或多种途径达成其经济目标的计划、规划或解决方案。通俗地说，理财就是以“管钱”为中心，通过抓好攒钱、生钱、护钱这三个环节，管理好现在和未来的现金流，让资产跑赢通货膨胀，实现财务自由。相关链接1-1：理财小知识

一般人谈到理财，想到的不是投资，就是赚钱。实际上理财的范围很广，理财是理一生的财，也就是个人一生的现金流量与风险管理。包含以下含义：

(1)理财是理一生的财，不仅指解决燃眉之急的金钱问题。

(2)理财是现金流量管理，每一个人一出生就需要用钱（现金流出），也需要赚钱来产生现金流入。因此不管现在是否有钱，每一个人都需要理财。

(3)理财也涵盖了风险管理。因为未来的更多流量具有不确定性，包括人身风险、财产风险与市场风险，都会影响到现金流入（收入中断风险）或现金流出（费用递增风险）。

3.投资理财的定义

投资理财可分为个人投资理财、家庭投资理财和公司/机构投资理财等。无论哪一种投资理财，其目的是基本一致的，即通过对所有资产和负债的有效管理，使其达到保值、增值的目的。投资理财不等于简单的攒钱、存钱，把钱放在银行里，也不等于简单的炒股（股票买卖）。投资理财是根据需求和目的将所有财产和负债，其中包括有形的、无形的、流动的、非流动的、过去的、现在的、未来的、遗产、遗嘱及知识产权等在内的所有资产和负债进行积极主动的策划、安排、置换、重组等使其达到保值、增值的综合的、系统的、全面的经济活动。

4.投资与理财的关系

理财活动包括投资行为，投资是理财的一个组成部分。理财的内容要广泛得多，在理财规划中，不仅要考虑财富的积累，还要考虑财富的保障，即对风险的管理和控制。

根据经济学的定义，投资是指牺牲或放弃现在可用于消费的价值，以获取未来更大价值的

一种经济活动。简单而言，某人的本金在未来能增值或获得收益的所有活动，都可叫投资。投资的资本来源，既可以通过节俭的手段增加，如每月工资收入中除去日常消费支出后的节余，也可以通过负债的方式获得，如借人贷款，还可以采用保证金的交易方式以小搏大，放大自己的投资额度。从理论上说，其投资额度的放大是以风险程度提高为代价，遵循“风险与收益平衡”原则，即收益越高的投资，风险也越大。所以，任何投资都有风险，只是大小程度不同。

通过投资与理财的定义，我们可以知道：投资是理财的一个环节，是财富的开源；而理财是人一生的财务规划。投资就是经过决策，通过一定的投人来达到投资目的的投资行为，而理财是为使投资达到收益最大化所采取的方法和手段。

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1.1投资理财基础

相关链接1-2：投资理财误区误区一：投资理财是个新鲜事物

“投资理财”不是一个新的名词，最早可以追溯到春秋战国时期，在西汉时期逐步完善。现代投资理财一般认为起源于20世纪美国的保险业。1969年在美国芝加哥的酒店里，

一小群各个金融行业的投资理财专业人士在讨论他们看到的一个不足：每个专业领域都有各自的投资理财顾问，但缺少对各个金融领域全面熟悉的投资理财顾问为客户服务，由此投资理财服务应运而生。

投资理财可以说已经超出了投资和保险的范畴，是根据生命周期理论，根据个人和家庭的财务状况和非财务状况运用科学的方法和程序制定切合实际的，可以操作的投资理财规划，最终实现个人和家庭的财务安全和财务自由。通俗地讲，投资理财就是合理地利用投资理财工具和投资理财知识进行不同的投资理财规划，完成既定的投资理财目标，实现最终的人生幸福。

投资理财的工具主要有储蓄、保险、股票、基金、外汇、黄金、收藏品和投资信托等。投资理财的知识主要涉及财务、会计、经济、投资、金融、税收和法律等方面。投资理财有两个主要目标，一个是财务安全，一个是财务自由，财务安全是基础，财务自由是终点。从另一个角度讲投资理财又有两个方向，一个是进攻，一个是防守。误区二：投资理财就是赚钱，就是买股票，就是买房地产

目前很多人对投资理财的概念陷入了一个严重的误区，有些人认为投资理财就是赚钱，就是买股票，就是买房地产。其实，这只是说对了投资理财的一个方面，投资理财还有一个很重要的方面就是，遇到困难的时候，少花钱甚至不花钱，具体地说就是利用保险、税收和法律工具合理分配资产。

投资理财就是说运用投资理财知识和工具，针对客户的需求，进行一个综合的、全面的、整体的、个性化的、专业的、动态的和长期的金融服务。投资理财的内容包括现金规划、消费支出规划、教育规划、风险管理和保险规划、税务筹划、投资规划、退休养老金规划、财产分配规划等。

误区三：自己没钱，再怎么投资理财也没用

对于个人投资理财规划，有的人认为银行推出的投资理财服务就是存定期，储蓄时间越长，可以得到的回报越高；有的人认为，自己没钱，再怎么投资理财也没用。

其实人们都知道这么一句话，你不理财，财不理你。人们都觉得这句俗话说来简单，但是真正到了投资理财的时候，就会感觉有力无处使。实际上并不用如此费劲，只要有空的时候上各大银行的投资理财中心坐坐，我相信投资理财经理会很乐意和你探讨如何为你投资理财。

1.1.2投资与投机

投资和投机，如同一对孪生兄弟，时常难以辨认。投机是指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖，从中获得利润的交易行为。在现实的生活中，我们必须分清二者，这关乎我们我们的投资与投资理念以及能否取得稳定可靠的收益，决定我们赚钱的能力。我们只有分清投机与投资，我们到底是坚持哪种投资理念，搞清楚这些，我们才能进行投资。

1.投资与投机的区别1)动机与目的不同

投资是投资者将资金投入实业或购买有价证券，主要目的在于获取资本的正常收益、股

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投资理财项目1投资理财导论

息、红利收益和长期增值；而投机者的行为动机在于赚取短期收益，期望从价格波动中获取买卖差价收入。

2)时间不同

投资者着眼于长期投资报酬，关心企业经营状况和经济效益的高低：投机者热心于交易快速周转，着眼于谋取短期利益，一般不十分关心企业的经营状况和未来盈利状况，而较关心市场供求变动和热点转换等交易动向。因而交易频繁，时间较短，主要进行短线操作。

3)资金来源不同

投资者资金来源多是自有资本，一般只用自己积累和收人的一部分去投资；而投机者则经常大量借用银行资本，甚至采用信用交易来提高盈亏比例，以扩大交易规模。

4)承受的风险不同

一般来说，投资者不愿承受较大风险，较重视投资的安全性，对风险的预测和防范可操作性较强；而投机的预期收入不确定，风险较大，无论投机者经验多么丰富，分析技术如何高明，风险的不确定性都难以准确预测，但投机者为了获得较大的收益，愿意承担较大风险。

区别投资与投机的关键在于投资具有时间和收益的可预测性，而投机则带有很大的不确定性。但在实际中，二者往往相互交叉，很难从根本上区分开来。西方有一句谚语：一项良好的投资，即是一次成功的投机。投资是稳健的投机，投机是冒险的投资。

2.适度投机的积极作用1)价格平衡作用

在市场经济条件下，商品的供求变化造成了商品价格的不断波动，投机者的目的在于通过价格波动获得利润，因此必然是低价买进，高价卖出，因而通过投机者贱买贵卖的活动，使不同时间、不同市场、不同品种的价格趋于平衡，适应正常的供求状况。所以，投机既是市场自我协调机制赖以成立的基础，又是稳定价格的积极因素。

2)分担价格变动的风险

在各种投资市场中，价格波动是造成市场损失的主要原因，比如做“空头”和“多头”，投资者处于“超卖”或“超买”时，价格的升降同样会使其遭受损失。套期保值者因经营重点在其他行业，往往希望锁定成本，把风险转移出去。投资者着眼于长期利益，不为市场波动带来的微利所动，甚至能牺牲眼前利益来争取长远的更大利益；只有投机者不惧风险，在市场激烈波动时，能冷静地分析、认识市场，把握市场的每一个变化，捕捉每一个获利的机会，往往和投资者、保值者进行反向对称交易。投资者往往为了保值而需要回避风险、转嫁风险，可采取期货交易、期权交易等手段，但这种交易若没有人出来承担风险，则交易难以成功，投机者为牟利而甘愿承担风险，成了风险的承担者。

3)推动市场运作持续进行

在金融市场中，证券投资者的目的是在保值的基础上获得稳定收益。一般在价格上升或波动不大时，持券观望，并不进场交易，而只有价格下跌时，才售出保值。所以他们在市场中的部位比较稳定，很少频繁进出。如果市场上都是投资者，就会使后来投资者没有了入市的机会，而投机者主要在交易中牟取差价，只要有利可图，就会频繁地买卖，因此投资者若想买进或卖出某种证券便能很快实现，这样有利于证券市场的连续运行。若投资者长期持有证券以获取经常性收入，证券市场的交易就可能中断，当投资者要买卖某种证券而没有交易对手时，投机者的存在，既可以使交易正常延续，又能从中获取利润，从而保证了市场的有效运作。

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1.1投资理财基础

相关链接1-3：郁金香球茎热

郁金香球茎热是历史上最为壮观的快速致富的狂欢之一。想到这种狂热发生在17世纪初古老而宁静的荷兰，你会在脑海中看到更加栩栩如生的极度疯狂的画面。1593年，一位新任命的植物学教授把一些原产于土耳其的稀有植物从维也纳带到莱登(Leyden),由此引发了导致这场投机狂潮的几件事。荷兰人对花园里的这种新品花卉非常着迷，但对教授开出的价钱可没那么感兴趣（他原本希望卖掉这些球茎，好好地赚一笔）。一天夜里，有个窃贼闯入教授家中盗走了这些球茎。随后，窃贼以低于教授向人们开出的价格把这些球茎卖掉，不过他的赚头却更大。

在此后十年左右的时间里，郁金香成了荷兰花园里一种广受欢迎但价格昂贵的花卉。许多郁金香花朵感染了一种叫做花叶病的非致命病毒，正是这种病毒触发了疯狂的郁金香球茎投机热潮。花叶病致使郁金香花瓣上长出对比强烈的彩色条纹或者说“烈焰”。荷兰人非常欣赏受到感染的球茎，称之为奇异球。在很短的时间内，大众的欣赏口味很快趋于一致，因此球茎越奇异拥有球茎的代价便越大。

渐渐地，郁金香球茎热开始了。最初，球茎商只是尽量预测来年最受欢迎的杂色款式，就像服装生产商预测大众对衣料、色彩、裙摆长短的口味一样。后来，他们囤积大量存货期望价格上涨。郁金香球茎的价格开始疯涨，球茎越昂贵，视之为明智投资的人便越多。查尔斯·麦基(Charles Makay)在他的著作《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》(Extraordinary Popular

Delusions and the Madness of Crowds)中，按时间顺序描述了这一热潮的发展过程，并指出荷兰的一般行业因人们投机郁金香球茎而被弃置一旁：“贵族、市民、农夫、机工、海员、男仆、女佣，甚至烟囱清扫工和老年女裁缝都不亦乐乎地涉猎其中。”每个人都想象着对郁金香的激情会永远持续下去。

说价格不可能再涨的人看到亲戚朋友大发其财便在一旁大为懊恼。加入暴富行列的诱惑实在难以抗拒。大约自1634年至1637年年初，也就是在郁金香热的最后几年，人们开始以物易物，拿土地、珠宝、家具这样的个人财产来换取郁金香球茎，因为球茎会使自己变得更加富有。球茎价格变成了天文数字。

金融市场具有一种超强禀赋，当增加投机机会的方法存在真实需求时，市场必定会提供这种方法。能使郁金香投机者的金钱发挥最大效用的金融工具是“要求选择权”(call options),这种选择权类似于今天股票市场上流行的“看涨期权”。

要求选择权赋予持有人在某一确定时间以某一固定价格（通常接近于当前市价）购买郁金香球茎（要求交割）的权利。选择权持有人在订立合同时支付一笔选择权费，这笔费用大概相当于当前市价的15%~20%。例如，一只郁金香球茎的当前市价为100荷兰盾，购买一份

一只球茎的要求选择权时，购买者只需支付20荷兰盾。如果球茎价格涨到200荷兰盾，选择权持有人就会执行选择权：以100荷兰盾的价格买入球茎，同时以当前市价200荷兰盾卖出。行权后，他便获得80荷兰盾的利润(100荷兰盾的升值减去他为选择权支付的20荷兰盾)，也就是说，他的资金增值了四倍。若直接在市场上买卖球茎，他只能让资金增值一倍。使用要求选择权让人们能以少得多的本钱参与市场买卖，同时从投入的本钱中获取更多回报。选择权是一种杠杆投资方法，可以增加投资的潜在回报，同时也会增加投资的潜在风险。这种金融工具有助于确保市场的广泛参与性，今天也是如此。

这段历史充满了亦悲亦喜的剧情，其中就发生过以下这样的事情。一名返航归来的水手

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投资理财项目1投资理财导论

告诉了一位富商一船新货到岸的消息。为了酬谢水手，富商请他吃一顿上等的红鲱鱼早餐。水手看到商人的柜台上放着他自以为洋葱的东西，多半是觉得洋葱放在丝绸和天鹅绒之间极不协调，居然拿来当做吃红鲱鱼的佐料给吃了。他做梦也没想到，这只“洋葱”本可以养活整整一船的船员一年，因为它实际上是价格昂贵的芳名叫Semper Augustus的郁金香球茎。水手为这款开胃品付出了惨重代价一富商翻脸不认人以重罪起诉他，让他在牢里待了好几个月。

历史学家经常重新诠释过去。有些金融史学家重新审视了多次金融泡沫中的事实，认为泡沫时期的定价可能也存在相当大的合理性。彼得·加伯(Peter Garber)是这些修正主义史学家中的一位，他认为17世纪荷兰郁金香球茎的定价比现在普遍认为的要合理得多。加伯提供了一些很好的事实资料，而我也不打算说在郁金香球茎热时期球茎的价格结构没有任何合理性。例如，据加伯揭示，Semper Augustus郁金香球茎是一种特别稀有的、美丽的球茎，在郁金香狂热发生之前数年，它的价格就已经很高了。而且，加伯的研究还表明，即使在球茎价格全面崩遗之后，个别稀有的球茎仍然价格不菲，只是价格仅有顶峰时期的一小部分。但是，加伯未能合理解释这样的现象：1637年1月，郁金香球茎以20倍的速度上涨，而在2月，价格下降的速度却更快。显然，正如一切投机狂潮中都会发生的那样，价格最终变得如此之高，以至有人认定应该谨慎从事，于是便卖出自己的球茎。很快，其他人也随之卖出球茎。像雪球滚下山一样，球茎贬值的速度越来越快，刹那间，恐慌攫取了所有人的心。

政府部长纷纷发表官方声明，说郁金香球茎价格毫无下跌的理由，但是，没有人听得进去。交易商破产倒闭，拒绝履行购买郁金香球茎的承诺。政府出台了一个计划，准备以10%的面值协商解决所有的合同执行问题，当球茎价格跌破这一标准时，计划也告受挫。价格继续下跌，一跌再跌，直至多数球茎变得几乎一文不值一卖价还不如普通洋葱。

资料来源：[美]伯顿G·马尔基尔著，张伟译，《漫步华尔街》，机械工业出版社，2012.4。

1.1.3货币的时间价值、复利、现值与贴现

对于每个想学习理财或是对理财感兴趣的人来说，他们首先需要接触的概念就是货币的时间价值原理，此原理的意义在于告诉人们今天的一块钱不等于明天的一块钱。

1.货币的时间价值

货币的时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。目前拥有的货币比未来收到的同样金额的货币具有更大的价值，因为目前拥有的货币可以进行投资，在目前到未来这段时间里获得复利。即使没有通货膨胀的影响，只要存在投资机会，货币的现值就一定大于它的未来价值。钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱。这就是货币时间价值的本质。

从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费

的耐心应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比。如果给你两种选择：A.现在给你

100元钱；B.1年后给你100元钱。理性的个人通常都会选A。原因有三：(1)只要利率是正

数，今天的100元存入银行（或进行其他无风险投资），1年后收回的金额肯定大于100元。

(2)如果通货膨胀率是正数，今天100元所代表的购买力比明年的100元要大。(3)今天拿到100元是肯定的，1年后存在兑现风险。这个例子告诉我们，今天到手的资金比预期未来获得

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···试读结束···