《怎样选择成长股》(美)路易斯·纳维里尔作；刘寅龙译|(epub+azw3+mobi+pdf)电子书下载

图书名称：《怎样选择成长股》

【作　者】(美)路易斯·纳维里尔作；刘寅龙译

【页 数】 184

【出版社】 广州：广东经济出版社 , 2009.05

【ISBN号】978-7-5454-0118-9

【价 格】38.00

【分 类】股票交易-基本知识

【参考文献】 (美)路易斯·纳维里尔作；刘寅龙译. 怎样选择成长股. 广州：广东经济出版社, 2009.05.

图书封面：

图书目录：

《怎样选择成长股》内容提要：

成长型投资最佳策略，胜过大盘赚大钱！投资大师彼得?林奇说过，投资于股市绝不是为了赚一次钱，而是要持续赚钱。如果想靠一“搏”而发财，我们大可远离股市，去赌场好了。大多数投资者都声称，他们是彻头彻尾的长期投资者，然而，我们经常看到的是：高买低卖，他们承受着双重打击。此时，市场主宰着他们，而不是他们主宰着市场。幸运的是，在投资界纵横了近三十年的成长型投资大师路易斯?纳维里尔告诉我们，投资成长股将是战胜市场的有利法宝，并向我们展示了通过最出色的成长型投资策略创造财富的致富秘籍。

《怎样选择成长股》内容试读

第

章

The Little Book That Makes You Rich

本末倒置

结果是赚钱还是赔钱

“旧金山49人”队曾经拥有战无不胜的辉煌，但随着优势的丧失，其辉煌也逐渐成为历史，那么，衡量股票的指标是不是也会有这样的命运呢？

为什么不仅仅选择得分最高的指标呢？尚未进入决赛的“旧金山49人”队，便是解释该问题的最佳例证。

|怎样选择成长股|asR

在经典音乐电影《音乐之声》(The Sound af Music）中，主

人公修女玛丽亚告诉我们，一切应该从头做起，因为“只有这里，才是我们真正的起点”。但是，在我们研究成长型股票的盈利能力时，却应该遵循相反的建议：从结果开始我们的研究。其根源在于，真正能让一只成长型股票成为一项伟大的投资，并且随着时间的推移

能实现5倍、10倍甚至是20倍增值的原因，归根到底还要是依赖

于企业的基本面(fundamentals)。也就是说，这家公司能否以越来

越高的利润水平销售越来越多的产品和服务？公司能否通过持续创

新来适应市场的变化，并维持自身的领导地位？真正使一只股票成

为成长型投资的最佳目标的根源，是企业以高利润率不断增加产品

或服务销售量的能力。

八仙过海

多年的亲身经历，促使我最终认识到这样一个决定性的因素：

在华尔街，变化是永恒的主题。我经常听到有些博学者或是哲人宣

称，某个神奇指标对挑选优质股票是至关重要的，比如说市盈率或

是股价现金流量比。当然，这些神奇的基本因素也有可能会马上失

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1第1章本末倒置1

Chapter 1 Lot's Start at the End

宠。但多年以来的投资研究告诉我，只有一件事是无可质疑的，那就是：绝大多数基本指标的寿命都是有限的（只有两三年的光景)，随后，它们就会失去效力，并不再具有以往的优势。

具有传奇色彩的著名橄榄球教练比尔·沃尔什(B

Walsh)和他领导的著名球队“旧金山49人”队，也许就

是说明这个问题的最佳例证。沃尔什创造的“西海岸式”防守让“旧金山9人”队成为整个联盟最令人生畏的对手，在大联盟中几乎战无不胜。但是，随着时间的推移，其他

球队也开始采用这种防守战术，于是，“旧金山49人”队的优势逐渐被削弱，其他很多球队纷纷成为“超级碗”比赛中的新贵。“旧金山49人”队曾经拥有辉煌的业绩，但

一旦丧失原有的优势，辉煌则注定成为历史。

某些时候，具有巨大收益潜力的企亚可能会成为市场的宠儿，

而在另外一些时候，息税前利润（扣除利息、税项、折旧及摊销前的利润。—一译者注)却有可能成为市场的热门参考指标。当人们

开始对某些东西趋之若鹜并且不加选择地去追求时，市场将失去原

有的魅力，曲终人散的时刻便会到来。

但这种趋势正在变化，因此，我认为有必要按一个以上的基本

指标对股票进行评价，而且必须不断调整每个指标在评价过程中的

权重。在我和我的团队构建选股程序时，我们曾经对几百个基本因

素进行了研究，以确定哪些指标对公司股价的市场表现影响最大。

我们还曾经对哪些因素最受华尔街青睐，哪些因素最能提升或是打压股价进行过专项研究。之后，我们运用这个模型对几千只股票进

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|怎样选择成长股's

行了筛选，从而找出能成为成长型投资最佳目标的股票。

我发现，有8个屡试不爽的关键性基础因素，它们不仅决定着股票的表现，而且已经为时间所验证：

l.正盈利预测调整(Positive earnings revision):证券分析师认为经济形势将超过市场预期。

2.正面的盈余惊喜(Positive earnings surprises):企业的实际盈余超过了证券分析师的预测。

3.持续性的销售颜增长(Increasing sales growth):企业产

品的销售额持续快速增长。

4.不断扩大的营业利润率(Expanding operating margins):

企业的营业利润不断增长。

5.强大的现金流(Strong cash flow):企业创造自由现金流的能力。

6.盈利增长(Earnings growth):盈利按季度持续增长。

7.正盈利动量(Positive earnings momentum):收益逐年

加速增长。

8.高权益报酬率(High return on equity):企业具有较高

的总体收益率。

这些指标可以考核一家公司的财务是否健康，产品销售情况是否正常，以及公司是否能维持甚至是提高盈利水平。如果一家公司能在这8个基本模型指标上都获得高分，那么，它就极有可能具备价格能翻10倍的(10-bagger源于棒球术语，棒球中全垒打叫做4-bagger的。·译者注)成长股的全部特征，而这些就是我们需

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···试读结束···