[每天读本书]《一炮走红的国家》钱还能去哪儿呢？

印度德里的农民已经离开农场很长一段时间了，但农场的名字已经保留下来，现在指的是上层社会周末在城市边缘消遣的地方。泥泞的道路蜿蜒穿过破旧的村庄，然后突然进入大型豪华住宅。这些豪华住宅有散落的花园和水景，有一次我甚至看到一条小铁路穿过一个豪华住宅的花园。这是这个城市的派对中心，活动的组织者将再现奥斯卡之夜、百老汇、拉斯韦加斯，甚至为思乡的人们提供一个旁边的村庄，以及少数民族服装服务员。

2010年底的一个雾蒙蒙的夜晚，我去参加了一个以颓废著称的聚会。男仆们在黑色宾利和红色保时捷之间穿梭。主人让我品尝从日本空运来的神户牛肉、意大利的白松露和阿塞拜疆的鲟鱼鱼子酱。伴随着令人震惊的音乐，演讲变得非常困难，但我仍然试图与一个20多岁的年轻人交谈。他是那种人的典型例子。他照顾父亲的出口生意（似乎总是与出口有关），穿着紧身黑色衬衫，头发像刺猬一样凝胶。当他得出结论，我是纽约的投资者，回到家乡寻找投资机会时，他耸了耸肩说：哦，当然，钱还能去哪里？

钱还能去哪里？临近午夜，我离开了这个聚会，离主菜还早，但这句话却挥之不去。应该唤起我作为新兴市场投资者的自负。毕竟我团队管理的基金在过去的10年里增加了3倍。如果这种趋势继续下去——聚会上的年轻人似乎认为这是理所当然的——那么新兴市场的投资者将成为宇宙的主人。

可是，一句乌尔都语的两行诗却浮现在我的脑海中：“我的繁荣让我瞠目，我的幸福开始让我焦虑”。我是在 20 世纪 90 年代中期开始我的投资生涯的，那时发展中国家接二连三地被经济危机击中，新兴市场就像金融界的“问题儿童”。到了 90 年代末，我的一些同事把这些无人理睬的资产称为“互联网新兴市场”，试图从美国的科技泡沫中捡拾某些残余的机会。

新兴市场在投资圈被认为是 80/20 法则的逆转。80/20 法则是指 80% 的利润来自 20% 的客户。二战后的大部分时间里，新兴市场的人口占全球人口的80%，但其经济产出只占 20%。当拉丁美洲在 20世纪60年代和70年代处于上升期时，非洲和大多数亚洲地区都在衰落。当亚洲的大部分地区在 80年代和90年代迅速发展时，拉丁美洲似乎无法获得集体增长，而非洲此时被称为无望的大陆。即使在 2002 年，退休基金、大学捐赠基金等大型投资者仍然认为新兴市场规模太小，不值得投资数十亿美元的基金，或者认为这种投资太冒险，因为印度和其他国家被认为是投资领域的野性东部。

因此，几年后，我和一个被宠坏的年轻人站在雾中，耳朵旁边是沉重音乐带来的噪音，孩子感觉像站在世界的顶端，因为他的父亲是德里约300000美元的富人之一，其中大多数几乎致富。他对这个孤立的农场外的世界知之甚少，但他所知道的足以让他宣传他对新兴市场的看法：钱还能去哪里？

当然，最近的趋势是站在他一边的。私人资本流入发展中国家的步伐从 2000 年至 2010 年至 1万亿美元。即使在华尔街，所有的专家都声称西方已经陷入了最终的衰退，资金也必须流向东方和南方。

这种观点的快速变化正在影响发展中国家的政界人士和商界人士。我个人经历过。10年前我访问埃及时，感觉就像埃及总理艾哈迈德·纳齐夫高贵的国宾。他邀请了几十名媒体摄影师拍摄了10分钟，并在财经报道中使用了我的头像，表明外国投资者开始关注埃及。2010年10月，我在莫斯科解释了俄罗斯总理普京，电视也播出了。当时，我对俄罗斯的前景并不十分乐观。一些当地媒体回应嘲笑，认为俄罗斯不需要我负责的资本。

在过去 10年的中期，似乎任何人或猫和狗都可以为新兴市场筹集资金。后来，似乎只有猫和狗做到了。然而，历史证明，经济发展就像蛇梯子国际象棋游戏，没有顶部的大道，梯子的数量少于蛇的数量，这意味着下降比爬上去容易得多。一个国家可以在10年内爬上这些梯子，遇到一条蛇跌到底部，不得不重新开始。这个过程可能会重复很多次，而竞争对手已经超越了它。这种失败发生的次数远远超过了顶部。有大量的竞争对手，只有少数国家才能抓住一个非常偶然的成功机会。这些国家是少数脱颖而出的国家，他们通过比同一收入水平的竞争对手快速增长而赢得了比赛，所以一个人均收入低于 5000美元的国家必须与同一收入水平的国家竞争。这些国家是超过预期和同一收入水平的增长游戏。

基于过去 10年的独特事实，几乎所有的新兴市场都在这一时期取得了增长。这是我们第一次，也许是最后一次，经历了这样一个黄金时代，类似的黄金时代将很难在下一个 10年再现。

在过去的 15年里，我通常每个月都花一周的时间在一个新兴市场上，深入其中，会见当地各种各样的人，在这个国家旅行，通常是公路旅行。就像作家阿道斯一样·赫胥黎所言：“旅行就是去发现原来我们关于其他国家的观点都是错误的。”坐在办公室里看报表并不能告诉你某个政治体制是否在良好的经济与良好的政治之间建立了联系。

没有人能准确地解释一个国家发展或停滞的原因。我们没有神奇的公式，只有一长串已知因素：允许货物、资本和人员在自由市场流动，鼓励储蓄，确保银行将资金用于生产性投资，实施法治，保护知识产权，预算和贸易赤字少，保持经济稳定，控制通货膨胀，对外开放（特别是作为交易的一部分，资本可以带来技术），建设更好的道路和学校，让孩子们吃饭，等等。这些都是纸上谈兵。这些陈词滥调并没有错，但它们只是列出了一长串的做法，它们是否能在某个国家的某个时候共同成长是未知的。

要找你想找到那些脱颖而出的国家，关键是旅行，了解哪些经济体和政权目前正在蓬勃发展，以及它们是否正在增长，以及速度如何。在当今全球增长放缓、重塑世界的今天，我们需要将新兴经济视为一个案例。这本书将带领你环游世界，看看哪些国家可能在这个经济前景发散的新时代繁荣或沮丧。一路上，我将用简明的语言列出识别潜力巨大的新兴市场的道路规则。我想让你和我一起找到下一批能够脱颖而出的国家，回答这个简单而困难的问题：钱还能去哪里？

注:以上摘自本书序言。

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副标题：探索下一个经济奇迹
原作名：Breakout Nations In Search of the Next Economic Miracle
作者：鲁奇尔·夏尔马
译者：常世光
评分：8.5

21 10年，每个新兴国家几乎同时经历了一个普通的繁荣时期，但在接下来的 10年，它们的发展将会非常不同。作者全景展示了中国、俄罗斯、巴西、印度、东南亚、欧洲国家的经济增长模式和发展轨迹，深入探讨了政治、地方保护主义、家族继承企业与国家经济发展的和谐与不平衡。作者对全球经济发展趋势和未来投资新热点和趋势的公开观察，可以帮助我们在金融萧条中找到变化的想法。这本书的语言很容易理解，从温州小型商品市场的老板到政府高管，都没有阅读障碍。