[每天读本书] 股票投资的经典著作《聪明的投资者》

说到股市，人们自然会想到股神沃伦·巴菲特。然而，很多人不知道巴菲特的投资理念主要来自他的老师本杰明·格雷厄姆。巴菲特曾经说过:格雷厄姆的血液在我的血管里流动了80%。

事实上，格雷厄姆作为价值投资理论的鼻祖，对价值投资的理解和投资安全性的分析策略影响了内夫（John Neff）、卡恩（Irving Kahn）艾维拉德（Jean-Marie Eveillard）整整三代华尔街基金经理。目前，华尔街所有标榜价值投资法的经理都称自己为格雷厄姆的信徒。因此，格雷厄姆享有华尔街教父的美誉。

《聪明的投资者》是针对公众的，但它也受到了证券和金融专业人士的青睐和赞赏。正是在阅读了这本书后，年轻的巴菲特决定选择哥伦比亚大学学习，并终身跟随格雷厄姆。巴菲特成名后，在大学里教授投资原则时，也以这本书为教科书。《聪明的投资者》不仅为读者提供了一系列的实际操作原则，更重要的是，它是一种开放人们智慧的投资理念。

今天的投资环境与格雷厄姆时代大不相同，但格雷厄姆建立的智能投资原则仍然是无可挑剔的。关于这一点，我们可以从本书每章的评论中看到——结合当今股市的实际情况，这个修订版本最新解释了格雷厄姆的投资概念。这也是这个版本和以前版本之间最大的区别。

本书的翻译分工如下:序言、作者简介、介绍、第一章～第6章和附录 1 的内容由黄一义研究员完成；其余由王中华完成。由于译者水平有限，书中涉及大量名称和典故，翻译不当是不可避免的。我们真诚地欢迎读者批评和纠正。最后，我们要衷心感谢北京新曲线出版咨询有限公司的领导和编辑，他们为这本书的出版付出了巨大的努力。

注：以上摘自本书译者序。

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原作名：The intelligent investor
作者：[美] 本杰明·格雷厄姆
译者:王中华 / 黄一义
评分：8.9

这是一本投资实务领域的世界级和世纪级的经典着作，主要面向个人投资者，旨在对普通人在投资策略的选择和执行方面提供相应的指导。本书不是一本教人“如何成为百万富翁”的书籍，而更多地将注意力集中在投资的原理和投资者的态度方面，指导投资者避免陷入一些经常性的错误之中。

本书首先明确了投资和投机之间的区别，并指出了聪明的投资者应该如何确定预期的回报。本书重点介绍了防御性投资者和积极投资者的投资组合策略，以及投资者如何应对市场波动。本书还详细阐述了基金投资、投资者与投资顾问之间的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御性投资者与积极投资者之间的证券选择、可转换证券和股权认证。在本书的背后，作者列出并分析了几组案例，讨论了股息政策，最后重点分析了作为投资中心思想的安全问题。