2022年注会财管重要知识点：金融期权价值的影响因素
注意事项一旦掌握了理财知识，就不容易忘记，所以开始学习尽快把时间和精力花在备考的前期。以下是小编为大家准备的2022博彩俱乐部财务管理的重要知识点，快来看看吧！
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金融期权价值的影响因素
[章节]
第七章期权价值评估-第二节金融期权价值评估
【知识点】金融期权价值的影响因素
影响金融期权价值的因素
(1)期权的内在价值和时间溢价
期权价值=内在价值+时间溢价
内在价值：指期权立即执行所产生的经济价值。
时间溢价：时间带来的“波动价值”是未来不确定性所产生的价值。
1.影响期权内在价值的因素
内在价值取决于标的资产的当前市场价格和期权的执行价格。
<强>
2、选项的值状态
|
值状态 |
调用选项 |
放置 |
性能 |
|
"in-the-money" (premium) |
标的资产的当前市场价格 高于行使价时 |
标的资产的当前市场价格 低于行使价时 |
可以执行，但 不一定执行 |
|
“没钱了” （折扣） |
标的资产的当前市场价格 低于行使价时 |
标的资产的当前市场价格 高于行使价时 |
不会被执行 |
|
"at-the-money" |
标的资产的当前市场价格 当等于行使价时 |
标的资产的当前市场价格 当等于行使价时 |
不会被执行 |
3.期权的时间溢价
|
含义 |
计算公式 |
因素 |
|
期权的时间溢价是期权价值超过内在价值的部分 |
时间溢价=期权价值-内在价值 |
时间溢价是时间带来的“波动价值”，是未来不确定性所产生的价值。不确定性越强，期权的时间价值就越大 |
（2）影响期权价值的主要因素
|
因素 |
影响方向 |
|
股市价格 |
看涨期权价值同向变化，看跌期权价值反向变化 【理解】风险越高-免息，行使价现值越低 |
|
无风险利率 |
|
|
执行价格 |
看涨期权价值反方向变化，看跌期权价值同方向变化 【理解】预期股息支付在期权有效期内会降低股票价格 |
|
预期奖金 |
|
|
有效期 |
对于美式期权，到期日越长，其价值越大；对于欧式期权，较长的时间不一定会增加期权的价值 |
|
股价波动 |
股价波动性增加会增加期权价值 [提示] 在期权估值过程中，价格波动性是最重要的因素。如果一只股票的价格波动很小，它的期权就不值钱 |
(3) 期权价值范围
提示：看涨期权的价值上限是股票价格；看跌期权的价值上限是执行价格。
注：本文知识点整理自东澳严华鸿——2022 Notebook财务管理基础讲义课笔记
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作者：xiaoai
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