经营杠杆效应_2022年中级会计财务管理必备知识点
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【知识点】 >操作杠杆 强> > < /strong> 强>
【章节】
Chapter 5 Fundraising Management (Part 2) - Section 3 Leverage Effects
[内容导航]
1.经营杠杆
2.经营杠杆
3.经营杠杆和经营风险
经营杠杆
(1)经营杠杆
概念 |
经营杠杆是指固定经营成本的存在使得公司资产收益(息税前利润)的变化率大于变化业务量率 |
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思考 |
在其他因素不变的情况下,如果销量增加10%,EBIT的增加是大于、小于还是等于10%? |
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提示 |
EBIT=S-V-F=(P-Vc) Q-F=M-F 公式中,EBIT代表息税前利润; S代表销售额; V代表可变运营成本; F代表固定运营成本; Q代表产销量; P代表单位销售价格; Vc代表单位可变成本; M代表边际贡献 销售:销售,可变成本:可变成本,固定成本:固定成本 |
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答案 |
超过10%,EBIT=(P- Vc) Q-F,因为Q增加了10%,而固定资产F没有变化 |
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原因 |
当产品成本中存在固定营业成本时 如果其他条件不变,虽然产销量的增加不会改变固定营业总额成本,将降低单位产品分摊的固定经营成本,从而提高单位产品利润,使EBIT增长率大于产销业务量增长率,进而产生经营杠杆效应。 EBIT=[(P-Vc)-F/Q]×Q 当没有固定运营成本时,所有成本都是可变运营成本,边际贡献等于利润利息和税前。此时的息税前利润变动率与产销量变动率完全一致。 |
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函数 |
经营杠杆反映资产收益的波动,用于评估企业的经营风险 |
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示例 |
示例:(假设:可变成本率 60 %)
销售可变成本固定运营成本息税前利润 240,000 元 144,000 元 80,000 元 16,000 元 260,000元156,000元80,000元2.4元10,000元 当销售额从240,000元增加到260,000元时,增长8.3%,息税前利润增长50%。相反,当销售额从26万元下降到24万元时,下降了7.7%,息税前利润下降了33.3%。这是固定运营成本的运营杠杆的结果 |
(2) DOL=经营杠杆程度
1.定义
含义 |
经营杠杆系数(DOL),即息税前利润变动率与产销量变动率之比 < /td> |
公式 |
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提示 |
单价不变时,营业收入变化百分比等于销量变化% |
函数 |
用于预测。例如: DOL=2 由简化公式计算,预计下一期ΔS/S0=10%,则根据定义公式,ΔEBIT/EBIT0=20%< /p> |
2.简化形式
公式 |
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推导 |
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函数 |
用于计算。可以根据基期数据计算经营杠杆系数,再结合定义公式进行预测。例如,使用2021年的数据,计算出的经营杠杆系数为2、可以预计2022年销售额增长10%,预计2022年EBIT增长20%。 |
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表示 方法 |
年份表示法
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DOL2022=M2021/EBIT2021 |
根据 2021 年基期数据计算 2022 年经营杠杆系数,用于预测 EBIT 的变化将是销售额变化的多少倍( volume) 2022年销售额(量)在2021年的基础上发生一定百分比变化时 |
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销售符号 |
DOLS=MS/EBITS |
根据当前的销售水平计算 经营杠杆系数,用于预测EBIT的变化将是销售额变化的多少倍下一期销售额按一定百分比变化。 |
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销售符号 |
DOLQ=MQ/EBITQ |
根据当前的销售水平计算 经营杠杆系数,用于预测EBIT的变化将是销售额变化的多少倍下一期销量按一定比例变化。 |
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扭曲 |
用于 分析 |
(3)经营杠杆和经营风险
必要 |
1.经营风险是指企业生产经营导致资产收益波动的风险。
2.企业经营风险的主要原因是市场需求、生产成本等因素的不确定性。经营杠杆本身并不是资产收益的区别。判断的根源只是资产收益波动的表现 3、但是,经营杠杆放大了市场和生产要素变化对利润波动的影响。经营杠杆系数越高,EBIT对产销变化的影响越大,经营风险也越大。 |
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结论 |
根据经营杠杆系数的计算公式为: 上式表明,在EBIT为正的前提下,经营杠杆系数至少为1,不会为负; 只要有固定的运营成本,运营杠杆系数永远大于1 |
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扭曲 |
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影响 因素 |
销售额 |
反方向改变 |
单价 |
反方向改变 |
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单位可变成本 |
同方向变化 |
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固定成本 |
同方向变化 |
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操作 方向 |
你想上升的因素 (P, Q) ,想降低的因素 (Vc, F) (P , Q) 增加,(Vc, F) 减少,经营杠杆减少 |
注意:以上中级会计考试学习内容选自陈庆杰先生财务管理讲义
(本文为东澳会计在线原创文章,仅供考生学习使用。任何形式转载
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作者:赵明
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