《股市百年启示录》靳毅主编|(epub+azw3+mobi+pdf)电子书下载

图书名称：《股市百年启示录》

【作　者】靳毅主编

【页 数】 328

【出版社】 北京：机械工业出版社 , 2020.09

【ISBN号】978-7-111-66203-7

【分 类】股票市场-经济史-世界

【参考文献】 靳毅主编. 股市百年启示录. 北京：机械工业出版社, 2020.09.

图书封面：

图书目录：

《股市百年启示录》内容提要：

本书旨在通过梳理和分析过往百年之中，全球主要国家股票市场的兴衰起伏，以期向读者展现过往百年里，全球各大股票市场的变化走势，揭示股市变化中的潜在规律；股票市场背后，企业的兴衰起伏和产业的结构变迁；这些跌宕起伏的股票市场背后，它们所在国家兴衰起伏的内在逻辑。全书共分为四部分：股市拂晓、资本绽放、灵光初现、巨擘归来，详细地呈现了从19世纪以来，四个国家股票市场的发展脉络，并深刻剖析了不同历史背景下，各国股市表现的核心推动力，以及股市与一国经济增长的内在关系。书中不仅讲述了很多有趣的故事、还给出了详尽的数据，可以带领读者在浩瀚的历史长河中领略股市变化的奥秘！

《股市百年启示录》内容试读

第一章股市拂晓

欧洲大陆的王者兴衰

股市百年启示录

自大航海时代以来，已经先后有多个国家登上了世界强国的宝座，如荷兰、葡萄牙、西班牙。然而，若要论最早发展出成熟资本市场的国家，则非英国莫属。英国第一次工业革命行至中途，虽然国力日渐昌盛，但外有强敌环伺。早在19世纪初期，伦敦资本市场就已经和英国的贸易活动乃至国家命运一同呼吸，并助力了英国的军事胜利和经济腾飞。随着英国成为“世界工厂”，并将殖民触角伸向

五大洲的各个角落，伦敦资本市场俨然成为世界金融的“心脏”。它以贸易航路为血管，以黄金作血液，是当时世界市场上独一无二的资本集散地。

19世纪中后期，英国的殖民贸易体系达到巅峰，英女王座下的领土面积和子民占到了世界陆地和人口总量的1/4。与此同时，世界各地源源不断开采出来的黄金给予英国充足的养分。这是英国最辉煌的时期，伦敦股市也一同见证了“维多利亚时代”的传奇。

然而，没有哪一天的太阳不会落下，20世纪初“日不落帝国”的国力开始衰退，两次世界大战更是击垮了英国赖以生存的殖民体系。在英国国运风雨飘摇的时期，英国股市会经历什么？英国股市又会告诉今人哪些至关重要的教训？

二战后，资本主义世界已经由美国领导，英国退化为美国治下的二流国家。当世界的目光已经转向美国资本市场的时候，不可思议的事情发生了。英国人从对昔日荣光的追忆和缅怀中苏醒，做出许多振兴国家实力的举措和改革，并让英国股市迎来“第二个春天”。

但是，自21世纪以来，英国的改革红利日渐消退，国家经济结构趋于陈旧。没有了强壮的躯体，英国股市就如同一个年迈的“没落贵族”，步履蹒跚。不过，毕竟曾经辉煌过，今日的英国依然继承了丰厚的殖民遗产，伦敦也是世界上数一数二的金融中心，英国股市地位犹存。

看英国股市两百年的风风雨雨，不仅仅能观察英国经济、国运的历史沉浮，更能一窥世界大势的山河变迁。英国是世界上第一个将资本市场发扬光大的国家，其对后世的美国和其他国家影响几多。了解了英国，我们就能扫清资本的历史迷雾，把握资本的发展主线，看到资本的未来道路。

第一章

股市拂晓

第一节1801一1850年：全球贸易的晴雨表

导读：19世纪初期，英国的股票市场与英国的贸易利益深度捆绑。在拿破仑战争中，英国海军击败法国舰队，帮助英国垄断欧洲贸易。受益于战争时期的军需贸易，英国股市出现了一段时间的繁荣。随着拿破仑战争的结束，欧洲军需贸易遇冷，股市也陷入了短时间的低迷。不过很快，英国顺利开发了印度与拉美市场，英国商品需求的高增长带动贸易活动重新繁荣起来。但由于英国的银行业无序发展与货币超发，导致英国股市于1825年出现了严重的泡沫。1825年后，确立了金本位制的英国面临全世界黄金产出与商品需求不足的问题，贸易利润受到挤压。与此同时，铁路股票大量上市抑制了股价。为了获取更多的贸易利益和扭转股市的颓势，英国加强殖民侵略，进一步打开世界市场，为19世纪下半叶的牛市打下了基础。

英国是世界上最早诞生股票市场的国家之一，当今伦敦证券交易所最早的前身之一“皇家交易所”(Royal Exchange)早在l571年就在英国王室的特许下开业经营。不过，当时该交易所仅算作商品交易所，为进出口贸易商人提供服务。管理者认为证券经纪人举止粗鲁，禁止他们进入，导致后者只能挤在咖啡馆里谈生意。l698年一个叫“乔纳森咖啡馆”(Jonathan's Coffee House)的地方，孕育了股票交易所的雏形，该咖啡馆每周刊登两次各种商品和证券的市场价格，为来此买卖股票的经纪人服务。直到1801年，规范交易行为且专为证券经纪商提供服务的会员制交易所成立，一个现代化的伦敦证券交易所诞生了。在19世纪初期，英国皇家交易所上市的股票绝大多数都是商业银行（如英

0

股市百年启示录

格兰银行)、保险公司、殖民统治地区的贸易公司（如东印度公司）和非常多的运河股票（见图1-1-1）。无论银行、保险公司还是运河公司，它们最大的客户都是贸易商人，更不要说殖民统治地区的公司本身就是贸易商。在贸易繁荣的时期，上市公司自然能够赚取更多利润，英国股市则成为全球贸易的晴雨表。

其他

11家

公用事业

12家

交迪运输业

52家

金融业

18家

图1-1-11810年英国上市公司的行业分布情况

(资料来源：国海证券研究所)

英国以贸易立国，英国资本家们的目标就是在国际上拿到更多的贸易运输订单。具体来说有两条路径：一是提高市场占有比例，在世界其他地区的商品前往欧洲的路途中，保证本国船队的安全，甚至骚扰别国商船，这样能使客户在选择贸易商时更倾向使用英国船队；二是扩大市场空间，帮助英国商品开拓市场，海外需求越多，出口贸易量越大，那么贸易商和上市公司越受益。

日19世纪初，海上贸易主要依靠木质大帆船，运输风险很高。贸易商为防不测，需要给货物、船

只投保，财产保险公司应运而生。

©1600年12月31日，由英国女王伊丽莎白一世授予该公司皇家许可状，给予它在印度贸易的特权，19世纪中后期，其在印度的财产与管辖权移交给英国政府。

白18世纪未，英国掀起开凿运河的浪潮。第一只运河股为1774年上市的伯明翰运河航行公司

(Birmingham Canal Navigation Co..）。

第一章

股市拂晓

1.击败法国，垄断欧洲贸易

站在1800年这个时点，英国工业革命进入中程，国家实力和国际贸易地位

虽然有优势，但并不稳固。20年前在法国的支持下，北美十三殖民地独立，英国失去了重要的农产品供应市场；10年前，英国国王乔治三世为乾隆皇帝准备了丰厚寿礼，并试图借此机会独占对清朝的贸易，却被无情回绝，英王也是无可奈何。

而在此几个月前，军事天才拿破仑在巴黎发动“雾月政变”，成为法国的独裁者，他发誓要将法国大革命推向整个世界。代表封建势力的欧洲君主们，联起手来反对拿破仑。为首的奥地利正在意大利地区与法国军团作战。英国为了保持贸易上的优势地位，在欧洲的外交上一直都奉行平衡主义，欧洲大陆上出现任何一个强大的国家都是英国不愿意看到的。尽管当时法国与英国同为资产阶级国家，然而无论是对殖民统治地区的争夺还是在贸易运输市场，法国频频向英国发起挑战，威胁英国的根本利益。于是英国也积极地参与反法同盟，遏制法国的崛起。

拿破仑的军事战术固然可畏，然而英国作为一个岛国，历来重视海军建设，只要能够封锁住法国海岸线，就能保证自身贸易路线的畅通，并将自己隔离在欧洲大陆的战事之外。1805年，海军名将纳尔逊所率领的英国舰队，在西班牙特拉法加角外与法国、西班牙联合舰队相遇。纳尔逊在7年前就曾在埃及全歼法国舰队，最终导致拿破仑在埃及军事行动的失败。这一回，这位独臂将军面对数量上占优的法、西舰队，毫无畏惧，带头发起进攻，不幸被法舰上的狙击手射中左肺和脊椎，壮烈殉国。特拉法尔加海战最终以法国所有战舰被俘，英国舰队大获全胜告终，此战成为19世纪规模最大的海战。拿破仑进攻英国本土的计划泡汤了，从此再也没有国家敢挑战英国海军的地位，英国最终得以垄断欧洲贸易市场。可以说，纳尔逊用自己的牺牲，奠定了英国接下来一百多年海上霸主的地位，从此沿着贸易路线，英国的势力伸向了世界的每一个角落。

5

股市百年启示录

英国的军事胜利，受益者自然是贸易商和上市公司。凭借海军优势，英国成为世界其他地区通向欧洲大陆的贸易中转站，美国的农产品，南美的木材、咖啡，加勒比群岛的白糖都需要通过英国的商船运向欧洲。在欧洲大陆炮火连天的日子里，工、农业生产遭到破坏，各国只能寄希望于英国的物资运输，订单纷至沓来，英国贸易商大发战争财，服务贸易商的上市公司股票价格也节节攀升。在整个拿破仑战争期间，英国股市表现优秀，战事密集的1800年、1806年、1809年，股市大盘均取得了10%~20%的上涨。

2.开拓殖民地与新兴国家贸易市场

1785年，瓦特改良了蒸汽机，掀起了英国工业革命的序幕。蒸汽机首先广泛应用于与贸易联系最紧密的纺织业，打破了以往纺织工厂需要沿河而建、依赖水力的限制。1800一1820年，通过应用动力机械设备，英国的工业产量增长了50%，相对的农业部门的经济比重被压缩至1/3以下（见图1-1-2、图1-1-3)。同一时期，海峡对岸的法国还在为战败而苦恼，而新兴国家美国则完完全全是一个农业国家。可以说英国产纺织品在世界范围内几无敌手。

11

10

数

9

8

园堂堂墓室温宝堂盈品玉兰金宝兰兰金金是星

图1-1-219世纪初英国工业产量指数注：工业产量指数以1913年为基期(100)。

(资料来源：国海证券研究所)

6

···试读结束···