《资产评估实务》吕晓荣，陈艳梅，王彦彬主编|(epub+azw3+mobi+pdf)电子书下载

图书名称：《资产评估实务》

【作　者】吕晓荣，陈艳梅，王彦彬主编

【丛书名】普通高等教育十三五规划教材

【页 数】 246

【出版社】 上海：立信会计出版社 , 2018.02

【ISBN号】978-7-5429-5658-3

【价 格】38.00

【分 类】资产评估-高等学校-教材

【参考文献】 吕晓荣，陈艳梅，王彦彬主编. 资产评估实务. 上海：立信会计出版社, 2018.02.

图书封面：

图书目录：

《资产评估实务》内容提要：

本书选取阿里巴巴等现代卓越企业的资产评估情境作为引导案例，每个学习情境都有例题、思考练习及实务训练，书包括7个学习情境：流动资产评估、长期投资性资产评估、机器设备评估、建（构）筑物及在建工程评估、无形资产评估、企业价值评估及其他资产评估业务。

《资产评估实务》内容试读

学习情境1

流动资产评估

学习目标

读者通过学习，了解流动资产的内容及特点，掌握各类存货和非实物类流动资产的评估程序和评估方法，能够分析和解决各类流动资产评估的实际问题。

阄引导案例

资产评估工作中可以运用三大基本方法：市场法、成本法和收益法。各种方法具有不同的评估思路和前提条件，不同类型的资产对评估方法的选择也有所侧重。让我们从“苹果园的故事”出发，讨论如何在资产评估工作中选择最合适的评估方法。

听了“苹果园的故事”，就懂了资产评估的三大方法

从前有一位聪明的老人，他有一棵极好的苹果树，只需稍加照料每年就可以结出一大堆苹果，可以为老人每年带来100美元的收入。老人变得越来越老了，他打算退隐来享受余生，因此他决定卖出这棵树。他在《华尔街日报》的商机版上刊登了一则广告，声明他会将树卖给出价最合适的人。

第一个对广告做出反应的人愿意出50美元，他说把这棵苹果树砍掉当柴卖只能卖50美元。老人生气地说：“你的出价只是这棵树的清算价值。你看不出它的价值远远超过50美元吗？”

第二个购买者出价100美元。她说：“这个价格正是今年苹果熟了以后所能卖的价格。”老人回答，“你没有考虑明年、后年及以后各年产出的苹果的价值。带上你的100美元，走吧！”

第三个购买者是一个刚从商学院毕业的年轻人。他说：“我将通过网络在网上销售苹果，这棵树至少还可以产15年苹果，如果每年可卖100美元，总共是1500美元。因此我愿出1500美元来买你的苹果树。”老人伤心地说：“噢，利用网站？不！你比前两个人更认不清现实。未来第15年的100美元折算到现在的现值，假设按6%的利率计算，只是41.73美

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◆资产评估实务

元，而不是100美元。你应该重新回学校好好学学财务知识。”

不久后，又来了一位很富有的医生，“我很喜欢它，准备按上一个小伙子的市场价格来买它，愿意出1500美元。”老人建议道，“目前苹果树交易市场是不存在的，直接把价格当作价值也是和前几个人一样愚蠢。请带上你的钱，去买一个度假村吧！”

下一位是会计专业学生，在看了苹果树账目后说：“这棵树是10年前你以75美元价格购入的，并且没有提取过折旧，我就按照账面价值75美元出价。”老人说：“噢，傻子都能看得出它的价值要远远超过75美元。你最好还是回学校去吧，好好学习资产评估。”

最后一位拜访老人的是一位华尔街股票经纪人，她打算依据这棵树的收益资本化的价值来出价。尽管上年这棵树卖了100美元的苹果，但这棵树还有一些费用，如肥料成本、工具成本、苹果采摘的成本和把苹果运到城里销售所花的费用，一部分要分摊到苹果树生命期内的每年当中。最后一点，还要交税。据此，她得出结论这棵树上年利润是50美元。“但正如你我都认为的那样，这棵树更像一个公司，它会年复一年地创造出利润，那么关键的问题就是要确定一个适合的收益率。换句话说，我向这棵树投资，我需要计算我每年取得45美元收入的这项投资的价值。我们把这个价值称为这棵树的资本化价值。”她接着说，“通过缩短从苹果树下到市场销售的时间，通过对赊销的管理，或通过把苹果腐烂损失降到最小等手段，都可以降低成本，所有这些做法，都会提高总销售额与净利润之间的关系，用财务术语来说，即这棵苹果树的利润率。利润率的提高进而也会提高你的投资收益率。”

“我不太懂这些计算，你有什么简单的方法吗？”老人满怀希望地问。“当然，”她肯定道，“我们可以使用一种华尔街经常使用的方法，叫做市盈率。计算这个比率，只需用100除以你的要求收益率即可得到结果。例如，我要求的收益率是8%，那么用100除以8，市盈率就等于12.5。对于这棵树来讲，我要求的投资收益率是20%，用100除以20，因此算出市盈率比率是5。也就是说，我愿意按这棵树每年预期收益5倍的价格来买这棵树。45美元乘以5,等于225美元。这就是我出的价格。”老人把身体向后一靠，表示很感谢她教了自己这么多知识，他要考虑一下她的出价，希望她能明天再来。

既然我们可以就过去几年内这棵树的年平均利润是在45美元左右达成一致，那么我们为什么不能对这棵树未来5年内现金流的预测也达成一致意见呢？比如说未来5年内，有25%的可能性现金流是40美元；有50%的可能性现金流是50美元；还有25%的可能性现金流达到60美元。这种情况下，结果又会如何呢？“如果把这几个数值平均一下，就会得到50美元的估计结果。”老人指出，“然后，我们简单地认为在这5年之后的10年内，它的每年现金流量平均为40美元。说这棵树还有15年生命，这是实际情况，果树专家告诉过我15年后这棵树就不再能生产了。”“现在我们要做的，就是算出为了得到从现在开始的5年内每年50美元的现金收入和随后10年内每年40美元的现金收入，我们现在要付出多少钱。然后还要把15年年末这棵树当柴卖得的20美元也考虑在内。”

“这很简单嘛！”女人声称，“你是想包括清算价值在内的所有未来现金净流入都折现为现值。当然你还需要确定你的折现率。”“棒极了。”老人兴奋地跳了起来，“这正是我手中的图表和计算器的用处。”

老人平静地说：“你可以把钱放在银行进行储蓄，每年会收到5%的利息率。你也可以把钱投资用来购买美国的国库券，收到8%的利率（依据实际利率水平决定）。这些看起来很像是无风险利率。也即意味着无论你把钱投资到哪里，这个8%的无风险利率都是你投资的机会成本。按照8%的折现率水平来折现，只弥补了你投资于这棵树而没有投资于国库券的那

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◆学习情境1流动资产评估

部分资金的时间价值。但是，由这棵苹果树产生的现金流并不是无风险的，因此为弥补该项投资所承担的较高风险，我们就需要使用一个更高水平的折现率。”

“假如我们能达成一致意见，用15%作为折现率来把50美元的年收入及其他各期的收入折现到现在的价值。这个折现率水平是与该项投资的风险水平相适应的一个折现率水平。你可以用我的邻居昨天卖掉的草莓地的折现率来做一个比较。根据我的计算结果，按这个15%的折现率水平，预期的每年利润的现值之和为268.05美元，柴的价值折现到现在为2.44美元，因此总值为270.49美元。我取一个整数，把270美元作为我的卖价。在这个计算过程中，你可以看出我对风险水平做了多大调整，因为如果我按8%的利率来对现金流折现，那么这棵树的现值会高达388.60美元。”“好吧，就按这个价格成交。”老人同意了，“我从未说过我要等待最高出价，而只说过是最合适的出价。”

请同学们针对苹果园故事，在本教材后面的学习中进行深入分析，讨论如何运用不同的资产评估方法评估同一资产，如何保证评估目的、评估前提、被评估对象状态的一致，以及如何运用不同评估方法选择经济技术参数的合理性。

资料来源：搜狐财经http:/www.sohu.com/a/129275620_498867永信行评估咨询2017-03-1813：54

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◆资产评估实务

情境任务1.1流动资产概述

1.1.1流动资产的内容和特点

流动资产是企业资产的重要组成部分，在企业资产评估中占有重要的地位

流动资产是指可以在1年或超过1年的一个经营周期内变现、出售或耗用的资产，主要包括实物类流动资产和货币类流动资产。实物类流动资产包括材料、在产品、产成品及库存商品、低值易耗品；货币类流动资产评估包括货币性资产、应收账款及预付账款、应收票据及其他流动资产。

1.流动资产的内容

流动资产形态多种多样，为了便于进行流动资产评估，必须对其进行合理的分类流动资产按现行会计制度可以分为货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、待摊费用、预付费用和存货。

货币资金，是指在企业生产经营过程中处于货币形态的那部分资金，按其形态和用途不同可分为包括库存现金、银行存款和其他货币资金。它是企业中最活跃的资金，流动性强，是企业的重要支付手段和流通手段，因而是流动资产评估的审查重点。其他货币资金包括外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证保证金存款、信用卡存款、存出投资款等。

交易性金融资产，是指企业以公允价值计量且其变动计入当期损益的，以赚差价为目的，准备近期内出售的债券投资、股票投资和基金投资。

应收票据，是指企业持有的未到期或未兑现的商业票据。它是一种载有一定付款日期、付款地点、付款金额和付款人的无条件支付的流通证券，也是一种可以由持票人自由转让给他人的债权凭证。根据我国现行法律的规定，商业汇票的付款期限不得超过6个月，符合条件的商业汇票的持票人，可以持未到期的商业汇票和贴现凭证向银行申请贴现。

应收账款，是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项，包括应由购买单位或接受劳务单位负担的税金、代购买方垫付的各种运杂费等。应收账款是伴随企业的销售行为发生而形成的一项债权。因此，应收账款的确认与收入的确认密切相关。通常，在确认收人的同时，确认应收账款。该账户按不同的购货或接受劳务的单位设置明细账户进行明细核算。应收账款表示企业在销售过程中被购买单位所占用的资金。企业应及时收回应收账款以弥补企业在生产经营过程中的各种耗费，保证企业持续经营；对于被拖欠的应收账款应采取措施，组织催收；对于确实无法收回的应收账款，凡符合坏账条件的，应在取得有关证明并按规定程序报批后，做坏账损失处理。

待摊费用，是指已经支出但应由本期和以后各期分别负担的各项费用，如低值易耗品摊销、一次支出数额较大的财产保险费、排污费、技术转让费、广告费、固定资产经常修理费、预付租入固定资产的租金等。企业单位在筹建期间发生的开办费，以及在生产经营期间发生的摊销期限在1年以上的各项费用，应作为“长期待摊费用”。

预付费用，是指预先支付货币资金而由其后几个会计期间共同受益的项目。一般情况下，数额较小，直接计入当期损益，包括预付水电费、预付租金、预付保险费等。存货，是指企

◆学习情境1流动资产评估

业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料或物料等，包括各类材料、在产品、半成品、产成品或库存商品以及包装物、低值易耗品、委托加工物资等。一般情况下，企业的存货包括下列三种类型的有形资产：工业企业的库存产成品和商品流通企业的库存商品，在产品、自制半成品和委托加工物资等，各种原材料、燃料、包装物和低值易耗品等。

2.流动资产的特点

与其他类型的资产相比，流动资产具有以下特点：

(1)循环周转速度快。周转速度快是流动资产最主要的特征，流动资产在使用中只经历一个生产经营周期就改变其实物形态，并将其全部价值转移到所形成的产品中去，构成成本费用的一个组成部分，然后从营业收入中得到补偿。判断一项资产是否是流动资产，关键是看其周转情况。

(2)变现能力强。变现能力强是流动资产的一个显著的标志。各种形态的流动资产都可以在较短的时间内出售或变卖，具有较强的变现能力，是企业对外支付和偿还债务的物质基础。当然，不同形态的流动资产，其变现速度是有区别的，按变现能力强弱排序，首先是货币资产，其自身就是随时可用的现金，根本不存在变现的问题；其次是交易性金融资产，这类资产极易变现，可看成是货币资金的另一种存放形式；再次是较易变现的应收账款；最后是存货。

(3)占用形态同时并存又相继转化。流动资产存在的形态呈现多样性的特点，流动资产在周转过程中不断改变其形态，依次由货币形态开始，经过供应、生产、销售等环节，从种形态转化为另一种形态，最后又变为货币形态。各种形态的流动资产在企业中同时存在，分布于企业生产经营过程的各个环节。流动资产按其存在形态，可以归结为四种类型，即货币类流动资产、债权类流动资产、实物类流动资产和其他流动资产。

(4)波动性。波动性流动资产是指那些受季节性、周期性影响的流动资产，如季节性存货、销售和经营旺季的应收账款。

1.1.2流动资产的评估特点

流动资产本身的特点使流动资产评估与其他资产的评估相比，具有以下特点：

(1)流动资产评估是单项评估。流动资产评估是以单项资产为评估对象，根据其本身的特点进行评估，单项的流动资产一般不具有综合获利能力，因此，流动资产评估不需要以其综合获利能力进行综合性价值评估。

(2)流动资产评估时点要尽可能与评估结论使用时点接近。由于流动资产的流动性和价值波动性，使不同形态的流动资产随时都在变化，不可能人为地停止流动资产的运转。因此，流动资产评估对时点的要求比较严格，所选评估基准日应尽可能在会计期末或尽可能与资产评估结论利用的时间一致，并在规定的时间进行盘点和清查，确定流动资产的数量和账面价值，防止重复和遗漏。

(3)流动资产量大类繁，评估时既要掌握重点，分清主次，又要兼顾一般。在流动资产评估之前必须认真进行资产清查，这直接影响着评估质量的好坏。但是，由于流动资产往往数量较大、种类较多，清查工作量很大，因此，需要同时考虑评估的时间要求和评估成本。流动资产评估往往需要根据不同企业的生产经营特点和流动资产分布的特点，分清主要和次要、重点和一般，选择不同的方法进行清查和评估。清查采用的方法可以是抽查、重点清查

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·.资产评估实务

或全面盘点。当抽查核实中发现原始资料或清查盘点工作可靠性较差时，要扩大抽查范围，直至核查全部流动资产。

(4)流动资产的账面价值基本上可以反映其现值。由于流动资产周转快、变现能力强，在物价水平相对比较稳定的情况下，流动资产的账面价值基本上可以反映出流动资产的现值。因此，在特定情况下，可以采用历史成本作为其评估值。这就必然使流动资产的评估对企业会计核算资料的依赖性比较高。同时，评估流动资产时一般不需要考虑资产的功能性贬值因素，其有形损耗（实体性损耗）的计算只适用于诸如低值易耗品、呆滞、积压存货类流动资产的评估。对于货币性资产、无物质形态的债权及票据等，则需要借鉴审计、资信评定等方法核实其实有数额。

1.1.3流动资产的评估方法

流动资产评估应根据评估目的不同和不同种类流动资产的特点，选择合适的评估方法。

(1)对货币类流动资产评估，除外币资金按评估基准日的国家外汇牌价进行折算外，其他的清查调整后的账面价值就是现值。

(2)对实物类流动资产评估，一般可采用历史成本法、成本法和现行市价法

(3)债权类流动资产评估，适用于按可变现价值进行评估。

(4)对其他流动资产应分不同情况进行评估，其中有物资实体的流动资产，应视其价值情形，采用与机器设备等相同或类似的方法进行评估。

1.1.4流动资产的评估程序

(1)确定评估对象和评估范围。主要做好下列工作：第一，鉴定流动资产；第二，查核待估流动资产的产权；第三，对被评估流动资产进行抽查核实，验证基础资料。

(2)对有实物形态的流动资产进行质量检测和技术鉴定。

(3)对企业的债权、票据、分期收款发出商品等基本情况进行分析。

(4)合理选择评估方法。评估方法的选择，一是根据评估目的选择；二是根据不同种类流动资产的特点选择。选择方法不同，评估的结果也不同。

(5)评定估算流动资产，产生评估结论。

情境任务1.2存货资产评估

1.2.1库存材料的评估

1.库存材料的评估步骤

企业中的材料，按其存放地点可分为库存材料和在用材料。因为在用材料在生产过程中已经形成产成品和半成品，不再作为单独的材料存在，所以，材料评估是对库存材料的评估。库存材料包括原料及主要材料、辅助材料、燃料、修理用备件、外购半成品等。由于低值易耗品和包装物在一定程度上与材料类似，故应采用与材料类似的评估方法。库存材料具有品种多、金额大，而且性质、计量单位、购进时间、自然损耗各不相同等特点。因此，评估时

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···试读结束···