《商业银行资产负债管理实践》王良，薛斐著|(epub+azw3+mobi+pdf)电子书下载

图书名称：《商业银行资产负债管理实践》

【作　者】王良，薛斐著

【页 数】 372

【出版社】 中信出版股份有限公司 , 2021.05

【ISBN号】978-7-5217-2930-6

【价 格】68.00

【分 类】商业银行

【参考文献】 王良，薛斐著. 商业银行资产负债管理实践. 中信出版股份有限公司, 2021.05.

图书封面：

图书目录：

《商业银行资产负债管理实践》内容提要：

本书是在学习借鉴国际先进商业银行资产负债管理理论和实践的基础上，对中国商业银行多年资产负债管理实践的概括和总结，也是对资产负债管理理论的推进和探索。作者希望通过这些总结和探索，归纳资产负债管理遵循的基本规律，形成商业银行资产负债管理的理论框架和逻辑规律，对中国商业银行的可持续、高质量发展有一定指导意义。

《商业银行资产负债管理实践》内容试读

第一章

资产负债管理面临的形势和挑战

近年来，我国商业银行发展面临一系列重大变革和挑战。这些变革和挑战既来自宏观经济增速下行带来的利率下行压力以及经济结构变化导致的贷款规模扩张动能减弱，"又来自金融科技浪潮下互联网巨头的异业竞争，以及金融脱媒、利率市场化等客户行为和金融制度的转型冲击。在多重因素叠加共振的影响下，作为商业银行经营中枢的资产负债管理必须主动加快变革，对外适应新的经营、监管和竞争环境，对内优化资源配置，以在变革中求生存，在生存中求差异，在差异中塑造竞争新优势。

本章分为四个小节。第一节聚焦我国经济增速持续下行的宏观背景，

阐述净息差(NM)压力增加是当前我国商业银行资产负债管理面临的

最大挑战。第二节重点梳理近年来我国金融制度、银行业监管和金融市场方面的若干变革，勾勒出商业银行资产负债管理的制度背景。第三节关注来自异业的激烈竞争，以及金融脱媒等因素的冲击，据此阐述市场竞争环境与客户行为变化对商业银行资产负债管理的影响。第四节结合多目标经营、低利率趋势、资产结构的路径依赖等维度，归纳出转型期银行资产负债管理面临的若干内外约束。商业银行经营面临的挑战是系统的、复杂的，对未来形势的分析和研判难免挂一漏万。作为本书的开篇，本章尝试性地概括出商业银行经营环境中的若干重要变化，以为全书提供宏观经济和制度变革背景，更为各章理论和实践中的探索与创新奠定基础。

001

1商业银行资产负债管理实践丨

第一节宏观经济形势的挑战

一、潜在经济增速趋势性下行

(一)告别高速增长

回顾过去20多年中国经济的增长路径，不难发现几个重要的分水岭。

一是1997年亚洲金融危机，二是2008年全球金融危机，三是2020年新冠肺炎疫情带来的全球性衰退。1997年亚洲金融危机之后，中国经济增

速进入持续10年的高速增长通道，其间年均实际GDP(国内生产总值)

增速达到10.3%，名义GDP增速达到13.8%，2007年实际GDP增速和

名义GDP增速更是达到14.2%和23%的峰值点。2008年全球金融危机

之后，我国实际GDP增速虽然在“4万亿”计划的刺激下曾一度恢复至

10%以上，但很快又回落并转入下行通道。整体来看，2008年第四季度

至2018年底，我国实际GDP增速和名义GDP增速尚能维持在年均8%

和11%左右，而2019年这两个增速已分别下降至6.1%和7.8%，表现出更快的向下滑落态势（见图1-1）。

(%)

15

14.2

13

12.7

11

10.011.4

10.6

9.7

9.6

98

9.4

7

8391101

.8706型

7.91.4

6.1

5

6.86.7

3

2.3

图1-1趋势性、周期性、结构性及意外冲击下的中国实际GDP增速

数据来源：Wind（经济数据库)。

002

!第一章资产负债管理面临的形势和挑战

2020年新冠肺炎疫情冲击全球，不仅造成历史罕见的全球性经济衰退，更对全球产业链、贸易环境和金融业发展带来重大挑战。受新冠肺

炎疫情的影响，中国经济增速脉冲式下降，但2020年中国实际GDP增

速为2.3%，是全球唯一实现正增长的主要经济体。海外经济受新冠肺炎

疫情冲击，下滑幅度更大。MF(国际货币基金组织)和世界银行预测，

2020年全球经济负增长大势已定，预期增速为-4.4%。由于新冠肺炎疫情冲击和外部环境不确定性增强，我国《2020年国务院政府工作报告》未设年度经济增长目标，这是自2003年以来首次未设目标。

从经济增速路径演变的长期视角看，中国GDP增速已经处于潜在下

行通道之中。2010年以后，中国实际GDP增速从10.6%快速滑落，此

后10年再没有年度级别的明显反弹，2010年也被认为是中国经济转型的元年。从横向比较看，同属于东亚经济体的日本、韩国和中国台湾也经历过类似的经济增速换挡期（见图1-2)，拐点之后经济增速明显下行(三个地区的增速拐点分别在1968年、1991年和1987年)。换挡之后，中国经济增速的演变路径大概率不会摆脱东亚经济体的一般规律，预计

(%)

15

13

平均4.8

-20

-15

-10

-5

0

0

15

20

一日本、韩国和中国台湾平均。一实际GDP同比增速(5年移动平均)

图1-2从东亚转型经济体增长历史看中国GDP增速中枢下行

注：日本、韩国和中国台湾的转型元年分别设置为1968年、1991年和1987年，中国大陆

的经济转型元年设置为2010年，以此分析前后各20年的经济增速变化。纵轴表示GDP同

比增速，横轴表示以转型元年为原点的年份分布。

003

|商业银行资产负债管理实践丨

2020一2030年的平均增速不超过5%。这一水平不仅在学界研究和中长期规划中多次体现，也是商业银行资产负债管理所面对的最基础的宏观环境变化。

(二)银行业净息差拐点临近

理论上，银行业属于典型的顺周期行业，其净息差拐点往往是经济周

期拐点的滞后项。具体地，名义GDP增速的波动反映经济基本面的波动，

其增速下行往往与利率下行周期一致。在利率下行周期，资产端收益快速下行，而活期存款等利率下行空间有限，银行经营承压，净息差随后进入缩窄通道。同时，由于存量业务规模庞大及降息之后贷款重定价滞后，

银行净息差拐，点较名义GDP增速拐点滞后出现，一般滞后约一年①（见图

1-3)

(%)

(%)】

2.8

24

2.7

21

2.6

2.5

18

2.4

15

2.3

12

2.2

2.1

2.0

6

2009

2010

一净息差：商业银行GDP:现价：当季同比（右轴）

图1-3商业银行净息差拐点滞后名义GDP增速拐点

数据来源：Wind。

经济增速换挡下行、利率市场化和“降成本”导向下的货币政策，共同推动现阶段我国银行净息差进人下行通道。2018一2020年，我国宏观经济增速呈现持续走弱态势，周期性下行压力也有所加大，投融资需

①2017年以来商业银行净息差拐点滞后于名义GDP拐点不止一年，主要由于表外融资收

缩、资产需求重回表内形成对净息差的额外支撑。

004

1第一章资产负债管理面临的形势和挑战|

求表现疲弱，商业银行面临越发严峻的“资产荒”局面。2019年8月，

LPR(贷款市场报价利率)改革推动贷款利率向市场化并轨落地，在经

济增速下行环境下，贷款利率下行明显，而负债端成本刚性较强，银行净息差收窄。此外，在可预期的一段时期内，宏观调控的关注重点向降低实体经济融资成本转向，监管逐步引导金融让利实体经济，进一步加速商业银行净息差周期性拐点的到来。

综上所述，在经济增速换挡下行的背景下，我国货币政策顺势引导融资利率下行，推动金融让利实体经济。虽然银行资产端收益率下行明显，但负债端成本刚性犹在，净息差的中长期拐点或已到来，这将是未来一段时期银行资产负债管理面临的最大挑战。

二、经济结构性特征加速转换

(一)后工业时代到来

经济向后工业化转型非常重要的指标是第三产业占比上升和第二产业占比下降，从这个角度延伸出后工业时代到来的一个重要特征一第

三产业在经济中的占比显著超过第二产业。

在经济增速换挡的过程中，中国的产业结构演变也在加速。从2001年加入世界贸易组织至2010年的10年间，中国的第二、三产业占比均处于整体上升的阶段，唯一被压缩的是第一产业占比，这符合经济工业化和现代化的双重特征。2010一2015年，第二产业的增速在产能过剩、

生产价格指数长期通缩的重压之下开始下降，在GDP中的占比从49%

下降至47%，而第三产业在GDP中的占比则从43%提升至46%，这一

时期符合经济开始向后工业化转型的特征。2015年之后，“三去一降一补”

政策推动落后工业产能加速淘汰，第二产业在GDP中的占比进一步下

降。2016年，第二产业在GDP中的占比下滑至41%，同期第三产业在

GDP中的占比提升至51%，第三产业首次超越第二产业，随后二者的差

距越来越大。截至2019年末，我国第一、二、三产业在GDP中的占比

分别为7.4%、39.6%、53.0%，第三产业成为国民经济的绝对顶梁柱（见

005

|商业银行资产负债管理实践

图1-4)。至此，我国经济结构已经出现明显的后工业时代特征。

(%)

60

53.0

50050

39.6

150

20

7.4

◆◆◆◆◆◆◆-◆◆◆◆-

·◆·第一产业在GDP中的占比·第二产业在GDP中的占比

。第三产业在GDP中的占比

图1-4三大产业在我国GDP中的占比

数据来源：国家统计局，Wind。

(二)经济增长对资本投入的依赖降低

后工业时代，经济增长的最重要动力由投资拉动转向消费拉动，其总体特征表现为总需求增速放缓，经济增长对资本投入的依赖度下降。工业化时期，第二产业占主导，工业生产的规模效应推动投资需求快速增长，伴随着工业化所必需的人口红利和快速城镇化，这一阶段需求侧增长强劲，经济增速普遍较高，资金、产能处于稀缺状态。后工业时代，经济结构中第三产业逐渐占据主导地位，消费取代投资成为决定经济增速的最大动能，而消费增长所具有的稳定、平滑和低增长特征，决定了后工业时代的经济增速具有如下特征：一是较低的增速；二是较低的波

动；三是GDP所依赖的资本投入强度也回落至更低水平，单位GDP的

资本投入需求快速下降。

从具体时间轴上看（见图1-5)，自2001年加入世界贸易组织至2010年，我国经济结构符合工业化时期的整体特征：高资本投入，高经济增

006

···试读结束···