《欧洲悲剧 欧元如何一步步将欧洲推入深渊》（英）阿绍卡·莫迪著；王剑鹰译|(epub+azw3+mobi+pdf)电子书下载

图书名称：《欧洲悲剧 欧元如何一步步将欧洲推入深渊》

【作　者】（英）阿绍卡·莫迪著；王剑鹰译

【页 数】 667

【出版社】 沈阳：辽宁人民出版社；桂林：广西师范大学出版社 , 2021.09

【ISBN号】978-7-205-10225-8

【价 格】138.00

【分 类】欧元-货币政策-研究

【参考文献】 （英）阿绍卡·莫迪著；王剑鹰译. 欧洲悲剧 欧元如何一步步将欧洲推入深渊. 沈阳：辽宁人民出版社；桂林：广西师范大学出版社, 2021.09.

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图书目录：

《欧洲悲剧 欧元如何一步步将欧洲推入深渊》内容提要：

《欧洲悲剧 欧元如何一步步将欧洲推入深渊》内容试读

中文版序

欧洲的关键时刻

我写这篇序言的时候是2020年4月底，此时新冠病毒在多数国家似乎已被遏制，但这个病毒及其防范封闭措施已经对世界经济产生了重

大影响。很多国家的国内生产总值（(GDP)在开始阶段的下跌已破历

史纪录。很多人预测经济会继续下行，复苏会很漫长。本篇序言就是在这一背景下来反思新冠疫情对欧元区中长期的经济和金融影响。基于欧元区基本章程，我判定欧元区的应对政策必然具有局限性，因为它是一

个不完整的货币联盟。我也会论及这场危机是否会迫使欧洲领导人直面他们一直回避的艰难抉择。

2020年4月16日，法国总统马克龙在谈及新冠疫情危机时说，欧洲已经来到了“关键时刻”。他坚称，经济学是一种“伦理科学”，欧元区财政较好的国家有责任照顾较弱的友邦，建立一支以共同担保为基础、能发行共同债券的基金。这是一种让人莫名期待，但又冠冕堂皇的技术官僚做法。它回避了基本的政治问题：欧元区仍然是以民族国家为基础的，富强的“北方”国家（一般地说）对帮助南方国家的要求总是不太情愿：现在又要这些北方国家的领导人以空前的规模去帮助南方

成员国。并不让人意外的是，4月23日这些领导人开网络视频会议时，并没有提及马克龙的说法。

欧洲确实已经来到了关键时刻，但欧洲的政客们还没有意识到现实是何其惨淡。目前所有的经济预测都太乐观了，就连最强的欧洲国家都不得不全力以赴地应对国内的经济压力。以此看来，所有的国家都要依

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欧洲悲剧

靠自己。联邦国家内部各州之间的合作已经相当困难，最近德国的情况，还有美国，都证明了这一点。在欧元区这种规模上的合作，就像欧盟内部各民族国家之间的联盟关系一样，需要一次翻天覆地的政治革命。

所有的经济预测都太乐观了

世界所有国家的经济都在下行，但欧洲的经济下滑会尤其严重，因为欧洲国家是在临近衰退的情况下遭遇了新冠疫情。病毒在欧洲造成了巨大的经济损失，这些国家彼此之间紧密的经济关系，以及他们与中国的经济合作，使得他们不得不依赖于贸易伙伴的经济状况。

任何以为经济在猛烈下坠后，会以V字形迅速复苏的看法都是幻

觉而已。虽然有的国家和地区已经开始放松经济活动的管制，但这个过程会很慢，经济效果也将很有限。唐纳德·特朗普总统可能很想加速

美国经济的重启，但最近一项有关1918一1920年西班牙流感大流行期间的权威研究提出了警告，称如果不能持续采取非医疗性的干预措施，将会导致更多的死亡和更大的经济损失。因此，唐纳德·麦克尼尔在《纽约时报》的报道中指出，用托马斯·普约（其文章《冠状病毒：为何你必须马上行动》在世界范围内被广泛传阅)的话来说就是，重新开放的时间会有不断的来回调整。麦克尼尔说，“必要的经济活动可以重启，包括一些学校和骨干企业”，但如果病毒再次来袭，政府就不得不重新采取封闭措施，然后被迫等待再次开启。

这个错乱的、间歇性的开启过程带来的只能是一个缓慢的复苏。经济就像一个精密复杂的机械系统，不同部分彼此依赖。如果各家饭馆因为大众对疫情的担忧情绪和消费者削减的购买力而只能以30%的能力运转，饭馆的供应商可能也不会有赚头。这一层面的阻滞会传递到供应链的下游，让一些生产者陷入破产的境地，并导致长期的经济损害。部分复苏的负面影响会在国际供应链上被扩大。即使某个国家已经做好

中文版序欧洲的关键时刻3

了售出货物和服务的准备，它的国际采购商可能仍然处于完全或部分关闭的状态。

疾病传播路径和经济复苏时间的不确定性会让经济进一步恶化。这些不确定性反映在历史上少有的股市震荡上，其显著的指标是市场价格波动2.5%所花费的天数。斯坦福大学经济学家尼克·布卢姆和他的同事把这个波动的定量标准应用在历史经济学的模型中，所预测出的经济重挫比任何其他模型预测的都更为深广而持久。

在这些困难之上还有家庭、公司、银行和政府多年累积的规模惊

人的债务。据位于华盛顿的国际金融协会(F)的数据，全球债务

从2006年的120万亿美元上涨到了2019年的240万亿，相当于世界

GDP的320%。很多国家（以及这些国家内的各种债务人）利用极低的

利率，维持着高债务水平，甚或进一步提升。公司和几乎所有国家的政府债务率都升高了。而现在，债务人必须在生产崩盘的情况下偿还这些债务。

欧洲银行，尤其是欧元区南部的银行，非常脆弱，因为它们的债务

人还没有还清2007一2009年全球金融危机和此后欧元危机期间欠下的债务。更糟的是，无论北欧还是南欧，银行的利润率长期偏低。欧洲银行早在新冠病毒开始流行之前，就按照低于1的市价比率交易其股票；这个比率现在降得更低。金融市场向银行传递的信息是，“你们的财产价值远远低于你们的想象”。而这并不难于理解。很多银行都面临着巨

额亏损，有的银行亏损得甚至连它们的清偿能力都成了问题，这很有可

能导致更广泛的金融危机。在危机重重的局面下，投资者会要求借他们钱的欧洲银行支付更高的利率。

所有欧洲国家今年的经济前景都很黯淡，而新冠疫情对其中经济最差国家的打击尤为猛烈。这里要说的就是意大利。自1999年1月欧元区创始以来，意大利经济就没有实质的增长；在新冠病毒突然袭击最发达的伦巴第和威尼托等地区时，意大利的衰退仍然看似没有尽头。意大

欧洲悲剧

利经济如果发生大崩溃，其产生的金融震荡将传递给欧洲和全世界。所有利益攸关的人实际都知道，意大利本不该加入欧元区。意大利经济依赖于里拉的货币政策具有一定的伸缩性，但这种伸缩性却在意大利加入欧元区时丧失了。当前的危机如此严峻，就更凸显了这一历史性的错误。

欧洲的问题：它是一个国家之间的邦联

欧元区不得不在类似于邦联制的体制下，应对山雨欲来的经济和金融危机，美国在1776一1789年间曾实行这种制度。在那一时期，各州拒绝分担美国独立革命导致的债务负担和士兵抚恤金。纽约州毫无顾忌

地把关税收入紧紧地拽在手中。同样地，在严重影响各国政府预算的事务上，欧盟各成员国不约而同地把国家利益置于联盟公共利益之上。由于当前的危机给各国预算带来了空前的负担，各国政府就更倾向于这样做了。

美利坚合众国是一个基本的标准。虽然联邦政府在协调应对新冠病毒的过程中造成了不小的混乱和损失，国会内部也有意识形态的分裂，

但美国经济将受到由各种项目组成的、多达GDP10%的金融刺激。

在欧元区，北方国家也有钱去复苏它们的经济，虽然可能不多；而

南方国家则没有这个钱。德国和美国类似，它们用来提振经济的各种手

段造成的预算赤字，最终也可能超过其GDP的10%，它们也需要额外

的资金去振兴银行。意大利和西班牙遭遇的经济震荡则要大得多，因

此它们也更需要金融刺激，但它们缺乏这样的资金。意大利和西班牙

政府还必须顾及它们今年要偿还的债务（其价值已超过它们的GDP的

20%)。投资者会再借给它们资金来滚动债务吗？

无论从何种角度来看数据，意大利至少需要2000亿欧元来刺激经济，同时需要另外2000亿欧元作为经济担保，以预防市场不愿意购买政府今年到期债务的情况出现。西班牙需要的数目是意大利总数的一

中文版序欧洲的关键时刻5

半。准确的数字很难说清，而且不断在变化，但这些数字都很巨大，如果没有外界的帮助，意大利和西班牙都无法筹集到这些钱。欧洲对这种困境的反应是通过官方的渠道借钱给意大利和西班牙，但这种做法需要确保这两个处境艰难的国家能从天量的债务负担中重新站立起来。然而，这里的常识性判断是，意大利和西班牙先就需要1000亿一1500亿欧元的资金帮它们在未来几个月克服眼下的困境。

在美国，经济刺激的资金来自《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》（以下简称“救济法案”），其中包含着给各州和符合条件的州以下地方政府的1500亿美元。需要提示的是，美国上规模的财政转移支付

是自动化的。一个州受到的影响越大，它支付给联邦政府的收入税就越少，它得到的财政支持就越多。尽管如此，各州仍然需要更多的资金去弥补它们收入的短缺一主要通过游说联邦政府以得到更多的资助。欧元区的问题就要严重得多。欧元区没有中央财政，成员国也不会像美国各州那样以降税和高额预算支出的方式自动获得支持。因此，意大利和西班牙虽然急需资金，但在一个邦联制的体制内，各国很难达成必要的政治共识去帮助它们获得这些资金。

欧洲不能承受之重

欧洲领导人无法采取有效的行动来应对当前的困局，他们假装着忙忙碌碌。各种点子和计划来了又去，紧接着又来一波，但同样来去匆匆。4月9日，欧盟各国财长结束了有关一批莫须有的新资金的马拉松谈判。其中的一个动议是，成员国要承诺支付250亿欧元的保证金，而欧盟委员会将用这个钱去借1000亿欧元的资金。后者将把这1000亿欧元借给

一些国家的政府，用来给工人发工资。这个计划将在什么时候、以何种形式实际运作，不得而知。同样不清楚的是，谁将负责发放这些资金，以及他们将依据什么样的政治合法性来决定谁可以优先拿到这些钱。实

6欧洲悲剧

际上，这些问题还在考量的过程中，芬兰政府就已经决定不参与这个计

划；其他的成员国也很有可能作出同样的决定。

另一个点子是欧洲投资银行(EIB)将为私人借贷者提供250亿欧

元的保证金。潜台词是希望贷方能向欧洲的借方贷出2000亿欧元。这个计划和过去的一些计划相似，仅仅是欧洲投资银行某些贷款的改头换面而已，对就业和经济增长并没有实质的帮助。

最后一种可能性是政府从欧洲稳定机制(ESM)借钱，这是欧元

区的救援资金。这笔款项是可以动用的，但能借出的数额限于与新冠

病毒有关的花费，而且最高不能超过一个国家GDP的2%，只是在程

序上没有过去那么多的限制。这个偏小的数目难以提供实质性的帮助，却会衍生出更多令人难堪的债务。

至于更有名的马克龙的“欧元债券”，或者像有些人所称的“新冠债券”，也一样疯魔。单从法律条文上讲，这个计划将允许不同国家的政府共同举债。但实际上，如果意大利人不还债，就会让德国人骑虎难下。因此并不意外的是，德国人依然说“不”。德国的拒绝对马克龙来说是好事，因为他很快又表达了另外一种抓人眼球但依然没有资金垫底

的姿态。如果欧元区的国家共同借债，它们也需要共同偿还这些所谓的

新冠债务，而法国本来还债就已举步维艰。与此同时，应该由谁来决定

谁可以获得这些新冠资金的问题，却没有人解答。

人们都把德国看作最终买单的国家。但德国有自身的长期问题。它以汽油为基础的汽车工业正面临淘汰。德国出口商过去二十年增长最快

的市场，在新冠疫情暴发前就已经经济放缓。而德国的大学对于目前的技术革新却缺乏准备。德国仍然是欧洲最强大的国家，但这是一个正在

老去的巨人。

面对各方施压要求德国从“欧洲立场”出发，德国总理默克尔在回应时显得有些生气：“你不能每次在得不到想要的东西时，就责怪别人不从欧洲的角度考虑问题。”然后，她又用了她在2017一2018年间曾用

···试读结束···