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编者评论：现代投资组合理论与投资分析 pdf

现代投资组合理论与投资分析（第6版）在简要介绍证券和市场的基本概念后，逐步引导读者理解现代投资组合理论的内涵，包括其优缺点和取得的突破近年小编今天为大家带来现代投资组合理论与投资分析pdf，欢迎下载阅读

总结

本书是介绍现代投资理论和投资组合管理的教材，适合本科和研究生学习投资组合管理、投资分析、证券分析等课程。

本书涵盖了对单个证券的分析和最优投资组合证券选择问题。主要涉及金融市场与证券概论、资本资产定价模型及套利定价概论、国际基金业绩分析、债券管理分析、

除了讨论投资组合评估的多层次模型外，本书还介绍了现代投资理论的许多前言。

多年来，我们一直在纽约大学实践这本书，作为投资组合理论课程和以投资组合理论为主的投资分析课程的教科书。对于投资组合分析课程，本书为学生提供了对现代投资组合理论和一般均衡模型（资本资产定价和套利定价）的充分介绍。

这本书也将对执业证券分析师和投资组合经理有所帮助。现代投资组合理论应用于投资实践的速度是惊人的。对于希望更全面地了解现代投资组合理论和投资分析的投资经理，本书中的某些章节涵盖了这些问题并且易于阅读。

那些关心应用程序的人会发现他们提供了现代工具。

如何设计出受投资者青睐的投资组合？国际多元化投资组合有什么好处？投资组合与构成投资组合的证券之间有什么关系？您将在新版《现代投资组合理论与投资分析》（第六版）中找到这些问题的答案，

并发现更多。在本期中，Edwin Elton 和 Martin Gruber 以及新加入的作者 Stephen Brown 和 William Goetzman 展示了对投资分析和投资组合管理的新见解。先进的理论和技术。在简单介绍了证券和市场的基本概念后，

逐步引导读者了解现代投资组合理论的含义，包括其优势和劣势，以及最近的突破。随着内容的展开，您将学习如何评估单个证券、如何将证券构建成表现出色的投资组合，以及如何应用均衡理论等现代工具来更有效地管理投资组合。

相关内容部分预览

简介

现代投资组合理论与投资分析（第6版）在简要介绍了证券和市场的基本概念后，逐步引导读者理解现代投资组合理论的内涵，包括其优缺点，以及近年来取得的成绩。突破。随着内容的展开，您将学习如何评估单个证券，

如何将证券构建成表现出色的投资组合，以及如何应用均衡理论等现代工具更有效地管理投资组合。 《现代投资组合理论与投资分析》（第6版）是一本介绍现代投资理论与投资组合管理的教材，适用于投资组合管理、投资分析，

证券分析等课程的本科生和研究生。现代投资组合理论和投资分析（第 6 版）涵盖了单个证券的分析和最优投资组合证券选择问题。主要涉及金融市场与证券概论，资本资产定价模型及套利定价概论，

国际基金业绩分析、债券管理分析、投资组合评估多层次模型探讨，此外，《现代投资组合理论与投资分析》（第6版）前言介绍了诸多现代投资理论。 《现代投资组合理论与投资分析》

（第6版）作为投资组合理论课程和以投资组合理论为主的投资分析课程的教科书，我们在纽约大学实习多年。对于投资组合分析课程，本书为学生提供了对现代投资组合理论和一般均衡模型（资本资产定价和套利定价）的充分介绍。

现代投资组合理论和投资分析（第 6 版）也将有助于执业证券分析师和投资组合经理。现代投资组合理论应用于投资实践的速度是惊人的。希望更全面地了解现代投资组合理论和投资分析的投资经理，

《现代投资组合理论与投资分析》（第 6 版）中的某些章节涵盖了这些问题，并且易于阅读。那些专注于应用程序的专家会发现他们可用的最现代的工具。

目录

部分介绍

章节介绍

第 2 章金融证券

第 3 章金融市场

第 2 部分组合分析

章节均方差组合理论

第 4 章风险条件下机会集的特征

第 5 章描述有效的投资组合

第 6 章计算有效边界的技术

第 2 部分简化投资组合选择过程

第 7 章证券收益之间的相关结构：单一指数模型

第 8 章证券收益之间的相关性结构：多指数模型和分组技术

第 9 章确定有效边界的简单技术

第 3 部分：选择最佳组合

第 0 章效用分析

第一章其他组合选择模型

第 4 部分：扩展选择空间

第 2 章国际权力下放

第三部分资本市场均衡模型

第三章标准资本资产定价模型

第四章非标准资本资产定价模型

第 5 章平衡模型的实证检验

第 6 章套利定价模型——解释资产价格的新方法

第 4 部分证券分析和投资组合理论

第 7 章有效市场

第 8 章估值过程

第 9 章收益估算

第 20 章利率理论和债券定价

第 21 章债券投资组合管理

第22章期权定价理论

第 23 章金融期货的定价和使用

第 5 部分评估投资过程

第 24 章评估投资组合绩效

第 25 章评估证券分析

第 26 章投资组合管理 - 回顾

参考文献

索引

作者介绍

Edwin J. Elton 是纽约大学斯特恩商学院的野村金融学教授。他撰写或合着了8本书和90多篇论文。这些论文主要发表在诸如

The Journal of Finance, The Review of Financial Studies, Review of Economics and Statistics, Management Science,

现代投资组合理论的发展

Sharp (1964)、Lintner (1965) 和 Mossin (1966) 提出了资本资产定价模型 (CAPM)，它阐述了单个股票或投资组合的所需回报率与风险之间的线性关系。

Ross（1976）在市场均衡状态下提出了套利定价模型APT（Arbitrage Pricing Theory），认为资产收益率受多种因素影响，因此可以用因子模型来确定。

Chen、Roll 和 Ross (1986) 提出了一个宏观经济模型，该模型考虑了影响股票收益的五个宏观经济因素：工业生产增长率 (IP)、预期通货膨胀率 (EI)、意外货币通货膨胀率 (UI)、超额收益长期公司债券对长期政府债券（CG），长期政府债券对短期国债（GB）的超额回报

Fama 和 French (1993) 提出的三因子模型主要是在资本资产定价模型的基础上，考虑了市场风险因素并加入了公司规模因素（SMB，小盘股公司与大盘股公司之间的回报率-cap 公司的股票差异）和市账率因子（HML，高账面市值比公司和低账面市值比公司股票回报率之间的差异）

Merton（1973）提出的跨期资本资产定价模型（ICAPM）在CAPM的基础上考虑了投资者在跨期投资条件下如何参与市场投资。

金融市场理论的探索，Fama（1970）提出了对市场产生广泛影响的有效市场假说。他将股票市场分为三类：第一类是弱式有效市场，证券价格充分反映了证券的所有历史市场交易信息，包括成交价、成交量等市场数据。根据弱式有效市场假说，股票市场的技术分析不会产生任何超额收益。第二类是半强式有效市场，资产价格反映了所有已公开的上市公司经营基本面信息，当然也包括弱式有效市场假说。市场交易信息。因此，可以推断，在半强行情中，股票的基本面分析和技术分析都不能产生超额利润。第三类是强形式有效市场。资产价格已经反映了公司已公开或未公开的所有信息，因此任何投资策略（包括内幕信息等）都不会产生超额利润。人们普遍认为，市场并不是完全有效的。

随着多年来数学模型、运筹学、计算机技术的发展，出现了各种分析和研究投资组合理论的新技术和新方法，如行为金融学和投资理论（行为金融学）。 ，基于VaR（风险价值）模型的投资组合理论，连续时间条件下的动态投资组合问题，以及考虑流动性、交易成本、税收等各种限制因素的投资组合理论。

传统的资本资产定价模型和有效市场假说理论无法合理解释许多不合理的市场现象以及与投资有关的一些基本问题：

(a) 所有的投资者都是理性的吗？

(b) 投资者如何在市场上买卖证券？

(c) 我如何建立自己的投资组合？

(d) 为什么会出现市场恐慌和过度反应？

行为金融学很好地解释了这些问题。

例如，丹尼尔等人。 (1998)用过度自信和自我归因来解释股市的非理性现象。他们认为，正是由于投资者对某些市场信号的过度自信，导致了市场反应过度、股票的市价效应、股价的长期反转趋势。 Barberis、Shleifer 和 Vishny (1998) 从人类推断和保守的心理习惯中寻找对非理性市场行为的解释。他们认为，投资者习惯于从小样本中寻找随机的市场模式，并将这些经验带到样本之外。 ，这种外推思维驱动的市场交易行为导致股市反应过度，最终导致股价在纠错中出现反转。 Shefrin and Statman (2000) 提出了行为投资组合理论（BPT），引入了预期理论的关键心理账户结构的概念，提出了单一投资心理账户投资组合理论（BPT-SA）和复合投资心理账户组合理论（BPT-MA）。

关于金融风险的度量和有效边界，在上一篇文章https://zhuanlan.zhihu.com/p/21620318中已经讨论过了。

简而言之，现代投资组合理论一直在发展，研究连续时间条件下的跨期投资和具有动态特征的资产定价，考虑多个全局影响因素和非线性关系的模型，行为金融投资研究进一步的定量研究，非正态描述极端市场条件下投资现象的分布研究，以及基于大数据和复杂计算的量化模型研究，都将是现代投资组合理论的未来发展方向。