《财税政策、研发投资与公司价值》刘振著|(epub+azw3+mobi+pdf)电子书下载

图书名称：《财税政策、研发投资与公司价值》

【作　者】刘振著

【页 数】 448

【出版社】 北京：中国经济出版社 , 2018.03

【ISBN号】978-7-5136-2349-0

【价 格】68.00

【分 类】财税-金融政策-影响-上市公司-价值-研究-研究-中国-财税-金融政策-影响-上市公司-技术开发-投资-研究-中国

【参考文献】 刘振著. 财税政策、研发投资与公司价值. 北京：中国经济出版社, 2018.03.

图书封面：

图书目录：

《财税政策、研发投资与公司价值》内容提要：

当前中国通过“供给侧改革”促进“创新驱动”和“去产能”，重塑经济增长的新动力，加快由“制造大国”向“创新强国”的战略转型。作为承担国家战略转型重要主体，企业研发投资的多寡，不仅影响着国家战略的有效实施，而且影响企业创新能力、竞争能力、可持续发展能力和公司价值创造。

《财税政策、研发投资与公司价值》内容试读

1第一章引言

一、研究背景与意义

(一)研究背景

当前中国通过“供给侧改革”促进“创新驱动”和“去产能”，重塑经济增长的新动力，加快由“制造大国”向“创新强国”的战略转型。作为承担国家战略转型重要主体，企业研发投资的多寡，不仅影响着国家战略的有效实施，而且影响企业创新能力、竞争能力、可持续发展能力和公司价值创造。但是由于“市场失灵”，技术创新溢出效应（或经济正外部性)可能导致企业持续研发投资不足。新古典经济学认为，在完美的市场条件下，市场机制能够自发地实现社会资源的最优配置。但是，对于企业研发投资来说，支撑新古典经济学理论的前提假设并不存在，主要因为企业研发投资成果大部分是以文字编码或非文字编码的形式存在，这些成果很容易被竞争对手低成本模仿，并且技术创新产权的多维属性，导致研发投资成果产权界定不清，部分产权被滞留在公共领域。企业研发投资成果的“准公共品”特征，导致企业研发投资的私人收益远远低于社会收益，甚至低于研发投资成本，企业研发投资动力不足，存在“搭便车”行为，企业研发投资溢出效应不仅导致企业持续研发投资不足，而且导致整个社会研发资源配置不当。巴泽尔(1996)认为，“人们对资产的权利不是永久

1

财税政策、研发投资与公司价值》>

不变的，它们是他们自己直接努力加以保护、他人企图夺取和政府予以保护程度的函数”。“市场失灵”引起的正外部性问题是企业研发投资不足的重要根源之一，技术创新的正外部性意味着仅仅依靠市场机制无法实现技术资源的最优配置(Nelson,1959;Amow,1962),新制度经济学认为，政府规制的科学安排，能够有效地解决“正外部性”难题(Noh,

1994)。

“市场失灵”既为“政府干预”提供了前提基础，也为政府资源配置权力提供了依据。政府干预理论强调为实现经济稳定增长与充分就业，政府对经济进行干预是必要的(Keynes,1936)。但是政府“看得见的手”可能发挥着“扶持之手”和“掠夺之手”的两种功能：①“扶持之手”的观点认为政府“看得见的手”能够有效地克服“市场失灵”，实现资源优化配置和社会福利达到最大化。②“掠夺之手”的观点认为政府在发挥“看得见的手”作用的同时，为了实现自身的目标和利益，可能从社会和企业攫取资源和财富，扮演“掠夺之手”的角色(Shleifer&Vishny,1994),并且政治家不是以社会福利最大化，而是以个人私利最大化作为目标(Shleifer&Vishny,1998)。政府失灵会导致企业寻租行为，寻租行为降低了经济的生产能力(Romr,1987),增加经济运行的成本，降低社会福利(Torvik,2002),造成市场扭曲，加大了利益集团对改革的顽固阻力(Lee&0r,1980),阻碍其他厂商加人自由竞争(Fung,1987),寻求直接非生产性活动(Bhagwati,1982)和非创利活动(Baumol&Spinesi),甚至降低社会资源分配的公平性与效率(Krueger),诱发各种权钱交易权物交易、权色交易和权权交易等寻租交易（洪必纲，2010），严重伤害政府的公信力（洪必纲，2010），甚至危及政权的稳定①。戴尔斯认为，外部性的存在导致了市场机制的失败，单独依靠政府干预，或单独依靠市场机制，都不能收到令人满意的效果，而只有将二者结合起来才能恢复市场机制。

①詹姆斯·哈林顿认为一个政府的腐败将意味着另一个政府的诞生。

2

第一章引言

给予企业财税政策激励能够真正促进企业的研发投资吗？如果政府财税政策不能带来企业研发投资的提高，反而因政策寻租、政治关联等行为导致补贴政策不利于调动企业研发投资的积极性，那么无疑适得其反，不仅浪费国家资源，而且抑制了企业研发投资，所以，在企业技术创新过程中，如何克服“市场失灵”和“政府失灵”，充分发挥“看得见的手”和“看不见的手”的作用，优化财税政策供给，规避企业寻租行为，促进企业增加研发投资，提升企业创新能力，是当前亟待解决的重要课题。

(二)研究意义

1.理论意义

现有文献主要研究财税政策、研发投资和公司价值两者之间的关系，现有研究主要存在三个方面的不足：①对财税政策、研发投资和公司价值

三者之间的影响关系研究较少：②较少分析公司治理对财税政策与研发投资之间关系的调节效应，以及公司治理对财税政策与公司价值之间关系的调节效应；③财税政策组合对研发投资和公司价值影响的协同效应。本书以中国上市的计算机、通信和其他电子设备制造业，软件和信息技术服务

业，医药制造业企业为样本，运用多元回归分析方法，分别实证检验财税

政策对企业研发投资和公司价值的直接影响关系，财税政策组合对企业研发投资和公司价值影响的协同效应关系；通过企业研发投资的中介变量，财税政策（或组合）对公司价值的间接影响关系。本研究进一步丰富和深化了现有相关文献的研究内容。

2.现实意义

当前中国正在通过“创新驱动”，实现产业结构调整和升级，实现由“制造大国”向“创新强国”战略转型。但是由于研发投资具有溢出效应，企业创新动力不足，存在“搭便车”行为。本书通过对财税政策（或组合)对企业研发投资和公司价值的内在规律揭示，为激励企业增加研发投资和提升公司价值，从优化财税政策及其组合，加强财税政策的监管力

3

财税政策、研发投资与公司价值→>

度，优化公司治理结构等方面，提出对策建议，为政府财税政策安排和公司治理结构设计，提供经验证据和理论参考。

二、研究思路与研究方法

(一）研究思路

本书的研究思路如图1-1所示：

●“市场失灵”，技

●“政府失灵”，创

理论

术创新溢出效应与

新政策“寻粗”行

归纳法

分析

搭便车”行为，

为，导致政策资源

企业研发投资不足

配置扭曲和非效率

演绎法

企业研发投资不足与创新政策失效

●财税政策

●财税政策

●财税政策

对医药企业

对T企业研

对软件企业

实证

研发投资和

发投资和公

研发投资利和

计量分

检验

公司价值的

司价值的影

公司价值的

析方法

影响分析

响分析

影响分析

●财税政策（组合）、研发投资和公司价值

结论

建议

●研究结论与对策建议优化

归纳法

图1-1技术路线

(二)研究方法

1.规范研究法

在本书的理论基础和文献述评部分，对本书涉及的相关理论和相关文献，进行梳理归纳，主要采用归纳方法；对文献的评价部分和实证假设的构建部分，进行演绎推理，主要采用演绎法。

4

第一章引言

2.实证分析法

本书的第三章至第八章，在理论建构的基础上，通过建模、指标选择、数据处理和统计方法的运用，对样本数据进行描述性统计分析以及实证检验，主要采用实证分析方法。

三、研究内容与创新之处

(一）研究内容

全文主要分为九个部分，内容框架如下：

第一章是引言。该部分首先详细介绍了文章的研究背景及研究意义；其次梳理了研究的内容，给出了本书的研究方法及技术路线；接着提出了本书的主要创新点；最后对本研究的相关内容进行了概念界定。

第二章是理论基础与文献述评。首先阐述了与本书拟要研究内容相关的理论基础，包括技术创新理论、外部性理论、政府干预理论、协同理论、政治关联理论和寻租理论。其次，对财税政策（政府补贴、税收优惠)与研发投资、研发投资与公司价值、财税政策（政府补贴、税收优惠)与公司价值之间的关系进行文献梳理和评价。为本书的后续研究提供理论支撑和经验借鉴。

第三章分别以计算机、通信和其他电子设备制造业，软件和信息技术服务业，医药制造业企业为样本，运用多元回归分析模型和普通最小二乘法，实证检验了财税政策（政府补贴、税费返还和税收优惠）对企业研发投资的影响关系。揭示了不同类型企业，财税政策与企业研发投资之间的关系，及其内在联系和规律。

第四章分别以计算机、通信和其他电子设备制造业，软件和信息技术服务业，医药制造业企业为样本，运用多元回归分析模型和普通最小二乘法，实证检验了财税政策（政府补贴、税费返还和税收优惠）对公司价值的影响关系。揭示了不同类型企业，财税政策与公司价值之间的关系，及

5

财税政策、研发投资与公司价值多>

其内在联系和规律

第五章是以计算机、通信和其他电子设备制造业，软件和信息技术服务业，医药制造业企业为样本，运用联立方程组模型和三阶段最小二乘法，实证检验了政府补贴、研发投资和公司价值之间的中介效应，以及公司治理和政治关联的调节效应。揭示了不同控制权性质条件下，政府补贴、研发投资和公司价值之间的关系，及其内在联系和规律。

第六章是以计算机、通信和其他电子设备制造业，软件和信息技术服务业，医药制造业企业为样本，运用联立方程组模型和三阶段最小二乘法，实证检验了税费返还、研发投资和公司价值之间的中介效应，以及公司治理和政治关联的调节效应。揭示了不同控制权性质条件下，税费返还、研发投资和公司价值之间的关系，及其内在联系和规律。

第七章是以计算机、通信和其他电子设备制造业，软件和信息技术服务业，医药制造业企业为样本，运用联立方程组模型和三阶段最小二乘法，实证检验了所得税优惠、研发投资和公司价值之间的中介效应，以及公司治理和政治关联的调节效应。揭示了不同控制权性质条件下，所得税优惠、研发投资和公司价值之间的关系，及其内在联系和规律

第八章以计算机、通信和其他电子设备制造业，软件和信息技术服务业，医药制造业企业为样本，运用联立方程组模型和三阶段最小二乘法，实证检验了财税政策组合、研发投资和公司价值之间的中介效应，以及公司治理和政治关联的调节效应。揭示了财税政策组合、研发投资和公司价值之间的关系，及其内在联系和规律。

第九章是研究结论与政策建议。首先，对本书研究结论进行归纳概括：然后在理论分析和实证检验的基础上，结合中国制度背景，为激励企业增加研发投资和提升公司价值，从优化财税政策及其组合、加强财税政策的监管力度、优化公司治理结构等方面，提出对策建议。

(二)创新之处

本书的创新之处，主要体现在以下两个方面。

6

···试读结束···